21世纪经济报道 记者 崔文静 实习生 芦子衿 北京报道

日前,证监会发布5项资本市场对港合作措施(以下简称“5项措施”),包括放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围,将REITs纳入沪深港通,优化基金互认安排,支持人民币股票交易柜台纳入港股通,支持内地行业龙头企业赴香港上市等。

在业内人士看来,这意味着内地与香港的资本市场联系紧密度进一步加深,也将使得A股与港股的关联性再度增强。

5项措施发布后,港股放量大涨。根据Wind,截至4月24日收盘,恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数当日涨幅分别高达2.21%、2.45%和1.77%,较年初分别上涨0.90%、5.75%和6.04%。

2024年,港股整体走势如何?投资机遇何在?备受关注的房地产市场或将如何变化?近日,21世纪经济报道就此对瑞银香港股票策略师陈志立、瑞银香港地产分析师梁展嘉进行了专访。

在二人看来,港股有望于下半年迎来外资回流与股市上行,港股全年呈“V”型走势。资产配置上,其建议更多关注高股息类、公用事业、电讯、旅游相关板块,谨慎配置金融类资产。房地产方面,分化逐渐显现,一方面,零售、办公楼存在供应过剩,需要谨慎投资;另一方面,住宅板块则有望企稳,房价渐趋稳定。

年内港股或呈“V”型走势

21世纪:4月19日,证监会发布5项资本市场对港合作措施;4月12日,新“国九条”时隔十年后再度出台。如何看待二者对港股的影响?

陈志立:政策对香港市场有积极影响,并有助于提升香港市场流动性。 房地产投资信托基金纳入沪深港通后,内地投资者可以拥有包括高股息股票在内的更多投资标的。 此外,政策支持内地龙头企业赴港上市,将有助于提振香港IPO市场,并有利于金融及专业服务业发展。

21世纪:怎样看待港股年内走势?

陈志立:全年来看,港股将呈“V”型走势。

港股走势主要受内地经济动力、美国外汇利率、香港本地经济三方面因素影响。2023年,三者走势均不乐观,导致港股相对低迷。

今年,内地经济形势较为乐观,香港本地经济好转难度相对较大,美元利率成为影响2024年港股表现的三大因素中变动概率最大者。由于美联储降息对外汇利率影响颇大,因此,美联储降息预期一再下调之下,港股走势难免受到冲击。

从全年来看,港股大概率将走出“V”字行情,下半年开始,股价有望整体企稳复苏。

高股息、公用事业、电讯、旅游值得重点配置

21世纪:如何看待港股投资价值,在资产配置方面,有何建议?

陈志立:港股当前估值较低,从中长期投资角度来看,具有一定配置价值。

一方面,需要关注宏观因素,包括经济政策、经济动能、通胀、房价等。

另一方面,从配置角度来看,四大领域值得重点关注。一是高股息相关领域,利率下降叠加分红力度加大,使得高股息个股的配置价值进一步凸显,港股A股均如此;二是公共事业;三是电讯行业;四是包括航运、澳门博彩在内的旅游相关领域。

与此同时,鉴于当前港股仍然承压,投资需要格外谨慎,慎防风险。

首先,从宏观层面来看,美联储降息力度、香港地区人口外流情况、失业率需要重点关注。目前,美联储降息预期一再下降,由前期的年内6次左右降至2次左右,可能还将进一步减少。如果美联储降息次数少、力度小,将不利于外资流入和港股大盘的提升。

其次,从投资角度而言,金融类股票需要谨慎配置,美联储降息力度趋弱对于此类股票波及较大。

再者,房地产领域要慎入,尤其是其中的零售、办公楼相关板块。

房地产市场两极分化

21世纪:房地产是社会关注焦点,如何看待香港房地产市场走势,房价能稳住吗?居民住宅与零售、办公楼是否有所差别?

梁展嘉:整体而言,年内香港房价将逐渐趋稳,但投资价值整体有限。与此同时,居民住宅和零售、办公楼有所分化;住宅房价逐步企稳,零售、办公楼承压较重。

具体来看,居民住宅方面,目前一手房成交量较强。如果库存周期能够压缩到30个月以内,房价将会逐渐平稳。上半年一手房价格可能还会略微下调,下半年将逐渐企稳,尤其是美联储降息的到来,将助力香港房价的企稳。

居民住宅二手房与居民住宅一手房类似,今年3月份,二手房成交量大增,创2023年2月以来新高,但最近成交量已经有所回调。

不过,值得注意的是,房价稳定并不代表具备较高投资价值。目前香港房地产仍然处于去库存阶段。

短期来看,房价提升较为困难;长期而言,房价存在上涨可能,但上涨幅度有限,未来将在目前价格与历史高位之间浮动。

这意味着,从投资角度而言,如果想要获得较高的投资回报,房地产并不一定是理想之选。

值得注意的是,尽管香港居民住宅房价逐渐企稳,但零售、办公楼房价将进一步波动。目前,香港零售、办公楼库存量仍然较大,租金承压较重。

更多内容请下载21财经APP

友情提示

本站部分转载文章,皆来自互联网,仅供参考及分享,并不用于任何商业用途;版权归原作者所有,如涉及作品内容、版权和其他问题,请与本网联系,我们将在第一时间删除内容!

联系邮箱:1042463605@qq.com