【建筑行业一季度业绩现负增长，低于市场预期】

2024年一季度，建筑行业净利润同比下滑2.4%，低于2023年同期的11.8%和四季度的47.9%的增长率。细分子行业表现中，园林、钢结构、设计咨询和装修行业净利润同比大幅下降，房建行业亦有2%的下降，而国际工程板块则同比增长9%。

龙头公司一季度盈利表现不佳，中国中冶、中国中铁和山东路桥等净利润同比均有下降，其中四川路桥下降36%，而设计总院和深城交则分别下降9%和13%。

不过，中国交建、中国能建、北方国际和中交设计等公司一季度净利润同比大幅提升，超过市场预期。数据库显示，制造业投资优于基建和地产，其中中国化学新签合同增长22%，利润增长10%。

考虑到基数降低，春节影响和政策变动等因素，预计二季度建筑行业业绩将实现环比和同比的双重改善。目前，机构在建筑板块的配置处于低估值水平，为投资者提供了增持机会。

【风险提示】宏观经济政策风险及基建投资低于预期等因素可能对建筑行业业绩造成影响。


                                        
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