21世纪经济报道记者  董鹏  成都报道

有色金属波动率明显增加背景下,国内期货开始步入调控和防范市场风险阶段。

4月16日晚间,上期所公告, 经研究决定,自2024年4月17日(周三)收盘结算时起,对铜、铝、黄金、白银交易保证金比例和涨跌停板幅度进行调整。

其中, 铜、铝期货合约的涨跌停板幅度调整为7%,套保交易保证金比例调整为8%,投机交易保证金比例调整为9%。

黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为8%,套保交易保证金比例调整为9%,投机交易保证金比例调整为10%。

与现行标准相比,上述不同品种的上调幅度有所差异,铜、铝、银的保证金比例和涨跌停板幅度均上调1个百分点,黄金则在原有基础上调2个百分点。

同时,该所其他有色金属期货的交易层面的调整,也呈现出差异化的调控特征。

比如镍期货、锡期货,交易所只是对其日内平今仓交易手续费进行调整,暂时未涉及其保证金与涨跌停板幅度。

与以往期货合约连续涨跌停、触发风控规则的调控不同,此次属于上期所为防范市场风险作出了主动调控。

根据《上海期货交易所风险控制管理办法》,交易所认为市场风险明显增大/变化时,或交易所认为必要的其他情况,可以根据市场风险调整其交易保证金水平/涨跌停板幅度,应当公告,并报告中国证监会。

上期所相关负责人表示,此次采取的提高交易保证金、手续费的措施,是上期所根据近期市场运行情况、内外部风险形势做出的防范价格大幅波动风险,推动各方理性审慎参与,促进品种长远健康发展的必要举措。

实际上,上期所上周已经率先展开了对部分热门品种的调控,并对黄金和铜期货品种实施交易限额。

4月8日、4月12日,上海黄金交易所也分别对白银延期合约、黄金延期合约的涨跌停板和保证金比例进行上调。

两家交易所集体出手调控,正是因为短期外盘市场不确定性因素增加,导致金融属性较强的铜、金价格大幅上涨,并进一步蔓延至整个有色金属市场。

通过Wind数据统计可知,今年3月伦敦金、伦敦银当月振幅为9.67%和14.52%,到本月(截至4月16日)伦敦金振幅高居不下,保持在9.12%,同期伦敦银振幅则提升至20.26%。

类似的一幕还出现在工业金属身上。前期大涨的铜价,本月波动率变化与黄金相似,LME铝振幅则从上月的5.93%环比大增至今的16.96%。

而上述有色金属,又是典型的全球定价商品,外盘市场波动率的增加也会传导至国内市场,并吸引了大量的资金参与。

仅以沪铜期货为例,3月末其持仓量为53.2万手,成交了保持在18万手左右。而到今日收盘时,持仓量、成交量已经分别增加至59.9万手和32.9万手。

对此业内人士普遍认为,近期商品期货市场多个品种波动加大,市场情绪扰动下,量、价变动幅度均有所上升。

鉴于近期各类不确定因素增加,上期所相关负责人建议,会员单位及市场交易者应当做好头寸管理,合理控制仓位,理性参与期货市场。

他还表示,将持续跟踪分析热点品种的市场运行态势,做好价格监测、持仓监控、行为监管,加大对未如实申报实控账户的监管力度,防范违规交易对价格的影响,严查破坏价格形成机制、侵害各方合法权益的违法违规线索,依法严厉打击违法违规行为,维护市场稳定运行。

另据该所公告,部分投资者16日因在黄金期货(AU)2406合约上账户组日内开仓交易量超限,被交易所采取限制开仓5个交易日的监管措施。

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