希荻微：5月7日接受机构调研，中邮创业基金管理股份有限公司、永安国富资产管理有限公司等多家机构参与

证券之星消息，2024年5月8日希荻微（688173）发布公告称公司于2024年5月7日接受机构调研，中邮创业基金管理股份有限公司陈子龙、永安国富资产管理有限公司王成梁、北京才誉资产管理企业(有限合伙)唐毅、新活力资本投资有限公司陈晓静、深圳市领骥资本管理有限公司方力、上海景领投资管理有限公司王胜、北京橡果资产管理有限公司魏鑫、上海敦颐资产管理有限公司刘涛、苏州君榕资产管理有限公司陈宇、耕霁(上海)投资管理有限公司陈洋洋、丰琰投资管理(浙江自贸区)有限公司孙啸、兴合基金管理有限公司侯吉冉、厦门君宸达资本管理有限公司陈友强、深圳市投控资本有限公司赵颖楠 张晟、上海明河投资管理有限公司姜宇帆、西藏源乘投资管理有限公司刘小瑛、杭州汇升投资管理有限公司刘炜、深圳前海旭鑫资产管理有限公司李凌飞、博裕资本有限公司余高、广东润达私募基金管理有限公司赵维卿、明世伙伴私募基金管理(珠海)有限公司朱腾飞、深圳丞毅投资有限公司胡亚男、太平基金管理有限公司王达婷、青岛金光紫金股权投资基金企业(有限合伙)李润泽、广州睿融私募基金管理有限公司许高飞、鸿运私募基金管理(海南)有限公司舒殷、国联证券股份有限公司熊军、信达证券股份有限公司王义夫、国信证券股份有限公司胡慧、上海证券有限责任公司李想、华鑫证券有限责任公司高永豪、中国国际金融股份有限公司杨晓宇、朱雀基金管理有限公司赵晗泥、东兴基金管理有限公司张胡学、华安证券股份有限公司李元晨、西南证券股份有限公司李明明、西部证券股份有限公司王勇、中原证券股份有限公司邹臣、中航证券有限责任公司刘牧野、招商证券股份有限公司谌薇、华泰证券股份有限公司丁宁、东方证券股份有限公司薛宏伟、德邦证券股份有限公司谢文嘉 陈瑜熙、汇丰前海证券有限责任公司苏增慧、国融基金管理有限公司陈晓晨、开源证券股份有限公司罗通、海通证券股份有限公司肖隽翀、上海申银万国证券研究所有限公司杨海晏、太平洋证券股份有限公司罗平、兴业证券股份有限公司刘珂瑞、华福证券有限责任公司魏征宇、摩根大通证券(中国)有限公司许日 刘叶、华西证券股份有限公司卜灿华、民生证券股份有限公司童秋涛、华金证券股份有限公司王海维、AROHI资产管理有限公司朱昱霖、财通证券股份有限公司王矗、中泰证券股份有限公司王九鸿、上海东方证券资产管理有限公司廖家瑞、国金证券股份有限公司邓志维、中汇人寿保险股份有限公司曹勇、中国银河证券股份有限公司翁林开、东亚前海证券有限责任公司宗佳颖、安信证券股份有限公司杨中国、平安证券股份有限公司刘明、深圳市领投科技有限公司安江波、深圳市惠通基金管理有限公司王青晨、Point72HongKongLimited郑天涛、东兴证券股份有限公司刘航、亚太财产保险有限公司赵润颐、国新风险投资管理(深圳)有限公司郭嘉浩、立格资本投资有限公司李学来、上海吾同投资管理有限公司王林、《中国基金报》社有限公司吴海飞、山东海科新源材料科技股份有限公司张金峰、金股证券投资咨询广东有限公司曹志平、上海优越商务咨询有限公司李海涛、上海森锦投资管理有限公司高峰、广西赢舟管理咨询服务有限公司程悦、深圳市德俊咨询有限公司周泽翊、纳弗斯信息科技(上海)有限公司李怀斌、太平资产管理有限公司马姣、华安财保资产管理有限责任公司李亚鑫、大家资产管理有限责任公司徐博、北京富智投资管理有限公司李晓迪、新余中道投资管理有限公司吴宏伟、毕盛(上海)投资管理有限公司蔡景彦参与。

具体内容如下：

问：请公司音圈马达驱动芯片业务增长比较快的主要 原因是什么？能否拆解一下2023年或者2024年第一季度音圈马达驱动芯片的出货结构？

答：公司音圈马达驱动芯片业务增长较快的原因主要包 括两方面首先，公司的自动对焦和光学防抖芯片已 成为市场出货的主流选择，市场占有率较高；除此之 外，公司部分终端客户的新品发布推动了公司业务的 快速增长。2023年和2024年第一季度，公司音圈马达 驱动芯片业务的出货结构包括开环式和闭环式自动对 焦芯片以及光学防抖芯片，其中光学防抖芯片的产品 单价最高，其单机用量与手机摄像头的数量成正比 的，摄像头的数量越多，单机需要用到的芯片颗数就 越多。

问：请公司电源管理芯片销量下降的原因是什么？公 司电荷泵芯片产品的主流出货类型是哪种？

答：2023年，公司电源管理芯片产品线的销量下降， 主要是由于手机市场对DC/DC芯片的需求量有所减 弱。公司电荷泵芯片产品目前主要出货的是21架构。

问：请公司如何看待电源管理芯片本年度销售情况？

答：2024年，公司21架构的电荷泵芯片产品对应的市 场份额有望进一步上涨，且公司针对硅阳极锂电池新 推出的DC/DC芯片产品有望给公司业务带来增量。

问：请公司新推出的股权激励的业绩考核目标是偏保 守的吗？是按照怎样的口径来计算？

答：2024年，公司采取了相对稳健的股权激励策略， 以财务报表中的营业收入为基准，作为公司层面的主 要业绩考核目标。公司对未来三年业务持续健康发展 怀有信心。

问：请手机市场的景气度如何？

答：总体来看，相比2023年，手机市场在2024年有望 迎来温和复苏，但具体到不同的终端客户，可能会存 在不同的情况。

问：请新能源汽车市场的发展情况如何？

答：新能源汽车市场有望维持增长态势，加上公司产品 已在海外市场出货，公司对该行业的应用前景保持乐 观，长期而言，该行业应用的相关产品有望成为公司 的第二增长曲线。

问：请公司如何看待计算领域的产品应用？

答：计算领域的产品应用从需求上看会有很快速的成 长。

Q请问公司的研发费用和人均研发费用高于同行业平 均水平的原因？海外研发团队的主要研发方向是什 么？

公司的研发费用和人均研发薪酬较高，主要是因为 公司在海外拥有大量的研发人员，参考当地的薪酬水 平，其用工成本相对较高，拉高了公司的人均研发费 用。公司海外研发团队主要包括两个研发方向，一个 是对服务器的先进架构和SOC电源架构的研究，另一 部分是对汽车芯片产品的开发，包括车载高/低边开 关、高性能的LDO和带完整功能安全的PMIC。

问：请公司下游去库存情况如何？

答：消费类应用的库存水平已经基本归正常，而在汽 车和计算领域，下游的库存水平相对较高。

问：请公司在新领域的产品拓展情况如何？如卫星通 信和AI手机方面。

答：首先，硅阳极锂电池能够让电池容量有所增加，同 步提升待机时长，有望从高端旗舰机向中端机下沉， 逐步成为手机市场的主流应用。希荻微是整个模拟芯 片行业最早推出对应产品的公司，同时也最早得到客 户端认证和量产出货。另外，随着 I需求进一步扩 散，最新一代CPU和P的功耗会有所增加，其对于 电源管理芯片的需求会进一步提升，而卫星通信收发 芯片所带来的供电需求也是一个良好的增量市场。希 荻微针对上述方向已储备了高性能的芯片产品。

问：请公司未来如何规划研发费用占比和盈利时间？

答：公司会有效控制研发团队的规模，通过优化绩效管 理来提高研发团队的产出效率和质量，公司长期目标 是在业绩能够有效成长的前提下，逐步缩小亏损，直 至实现公司盈利和向股东分红。

问：请公司今年在PC和服务器领域产品客户进展的 情况如何？

答：在服务器和计算通讯领域，公司产品目前处于送样 和客户测试的阶段，所推广的产品包含了E-Fuses保护 类芯片产品以及单相和多相的DC/DC芯片产品。

希荻微（688173）主营业务：包括电源管理芯片及信号链芯片在内的模拟集成电路的研发、设计和销售。

希荻微2024年一季报显示，公司主营收入1.23亿元，同比上升205.94%；归母净利润-4889.14万元，同比下降191.09%；扣非净利润-5414.99万元，同比上升18.54%；负债率9.73%，投资收益243.85万元，财务费用-287.28万元，毛利率32.45%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2490.01万，融资余额增加；融券净流出73.52万，融券余额减少。

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