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2024年，小米实现营收3659亿元，同比增长35.0%，创历史新高。调整后净利润为272亿元，同比增长41.3%。

值得注意的是，这也是小米汽车的首份年报，2024年，小米智能电动汽车等创新业务分部收入为人民币328亿元，其中，智能电动汽车收入321亿元，该业务全年净亏损为62亿元。

在智能手机业务方面，2024年，小米智能手机业务实现营收1918亿元，同比增长21.8%，全球出货量为1.69亿台，同比增长15.7%，市场份额为13.8%，稳居全球前三。其中，高端机型出货占比为23.3%。

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作者：沈 阳

编辑：周雪松

制图：张宇萱

3月18日，小米集团发布2024年全年及2024年第四季度财报。小米集团董事长、CEO雷军发微博称之为“史上最强年报”。

2024年，小米实现营收3659亿元，同比增长35.0%，创历史新高。调整后净利润为272亿元，同比增长41.3%。

值得注意的是，这也是小米汽车的首份年报，2024年，小米智能电动汽车等创新业务分部收入为人民币328亿元，其中，智能电动汽车收入321亿元，该业务全年净亏损为62亿元。

PART 1

小米汽车单台亏损约4.5万元

小米年报显示，其智能电动汽车业务毛利率为18.5%。小米SU7 2024年全年交付量为13.69万台，超过预期的10万台目标，但该业务全年净亏损为62亿元。以此计算，平均每辆小米SU7亏损约为4.53万元。

在小米财报发布后，“小米汽车单台平均亏损4.5万元”的话题便登上微博热搜，引发了网友的热议。就电动汽车业务的营收表现情况，中国经济时报·中时财经联系了小米方面，截至发稿，对方并未做出具体的回应。

中国汽研政研咨询中心创新发展部部长杨红松在接受中国经济时报·中时财经采访时分析了小米汽车亏损的原因：“对于初次量产造车的小米，出现单车亏损可能主要来自三方面原因，一是车型研发和测试费用短期难以摊薄，二是售车渠道前期大量资金投入需要摊销，三是当前年销量比较低，尚未达到规模经济。”

业绩电话会上，谈到汽车业务的亏损，小米集团合伙人兼总裁卢伟冰表示，目前，小米汽车业务仍然处于大投入阶段，在核心技术研发、多车型开发、工厂建设以及智驾技术投入等多方面均有布局。

据小米财报数据，2024年，研发投入为241亿元，同比增长25.9%，2021年至2024年，小米研发投入逐年递增，分别为132亿元、160亿元、191亿元和241亿元。预计2025年小米研发费用将投入300亿元。

此外，卢伟冰还表示，目前，小米内部对汽车业务没有设定非常明确的盈利时间表，但会努力改善该业务的盈利状况。预计2025年汽车业务的毛利率将不低于第一季度的毛利率。

至于小米汽车何时能开始盈利，杨红松向中国经济时报·中时财经分析称：“参照行业新势力企业过往数据，小米汽车年销量到50万辆时应该可以盈利。结合小米汽车当前市场热度，预计2026年至2027年开始盈利。”

在财报发布当天，小米还宣布将2025年的全年交付目标提升至35万台。不过，要实现这一交付目标，除了要保证资金充足，在产能方面也要跟得上。

中国经济时报·中时财经查询小米汽车App显示，3月21日，小米SU7 Ultra锁定订单后预计13—16周交付，小米SU7锁定订单后预计39—42周交付，小米SU7 Pro锁定订单后预计36—39周交付，小米SU7 Max锁定订单后预计31—34周交付。与2024年年底相比，小米SU7各车型交付时长均延长约15周左右。

PART 2

“性价比”成小米高端化绊脚石？

在智能手机业务方面，2024年，小米智能手机业务实现营收1918亿元，同比增长21.8%，全球出货量为1.69亿台，同比增长15.7%，市场份额为13.8%，稳居全球前三。其中，高端机型出货占比为23.3%。

卢伟冰在财报电话会上表示，2025年小米手机的全年出货量目标是1.8亿部，并向着2亿部迈进。他预测，未来三到五年，中国手机市场将呈现明显的分化趋势，头部品牌会越来越强，小米的目标是每年提高1个百分点的市占率。

不过，智能手机业务作为小米的基石业务，其营收在2024年的增速却低于集团整体增速。

对此，中国消费经济学会副理事长、北京工商大学商业经济研究所所长洪涛分析称：“智能手机业务是相对于集团整体而言增幅较低，因此，小米手机是在其高增长速度背景下达到21.8%的增长实属正常，关键是应迅速由‘性价比’战略调整为‘质价比’战略。”

近年来，小米不断地向高端化道路探索，在2022年，雷军曾在微博表示：高端之路是小米成长的必由之路，也是小米发展的生死之战，我们会坚定不移执行高端化战略。当时，雷军称，小米的高端化战略目标是产品和体验要全面对标iPhone，三年内拿下国产高端手机市场份额第一。

据市场调研机构Counterpoint发布的2024年全球高端智能手机排行榜显示，2024年高端智能手机（批发平均售价≥600美元）销售份额为25%，同比增长8%。

其中，苹果手机以66%的市场占有率位居第一；三星排名第二，市场占有率为18%；华为排在第三名，市场占有率为7%，小米则排在第四名。

谈及小米的高端化之路，洪涛称，小米仍面临挑战：“品牌形象固化是一个重要障碍，小米凭借高性价比的产品策略迅速占领市场，但这也使得其在消费者心中与‘性价比’紧密相连。高端市场的消费者更看重品牌的附加值和象征意义，而小米过去在品牌建设上过于依赖性价比，忽视了品牌形象的塑造和升级，导致在高端市场难以建立足够的品牌认同感和忠诚度。”

此外，他还表示，在智能手机行业，核心技术的掌握是品牌竞争力的关键。小米长期依赖外部供应商的处理器和操作系统，这限制了其在技术创新上的自由度，也使其在市场竞争中缺乏足够的底气和议价能力。

因此，洪涛建议，小米想要走好高端路线，首先要重塑品牌形象，通过提升产品设计、制造工艺和营销策略来改变消费者心中的固有印象；其次是加强核心技术研发，提升产品的技术含量和创新性。

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