在第一次世界大战前，沙俄政府大约有1000吨的黄金储备。战争爆发以后，这批黄金一部分被运到英国和加拿大，用于对外贸易之用，一部分留在圣彼得堡用于稳定金融秩序，而其中的一半（总重505吨，价值6.51亿金卢布）被运到了内陆的喀山，以防止被德国人夺取。

一战后期，俄国爆发了革命，临时政府控制了俄国政权。不久临时政府就在十月革命中倒台。因为存在时间太短，加上当时战争也没结束，临时政府没有将存放在喀山的黄金储备转移。直到高尔察克出任最高执政以后，其统辖下的捷克军团控制了喀山，才将这批黄金收入囊中。 这批黄金中的绝大部分（大约相当于6.454亿金卢布）首先被运到了萨马拉，交给了立宪会议委员会。后来又经乌法运到了鄂木斯克，由高尔察克亲自保管。依靠这批黄金，高尔察克就有了从国外进口武器和军用物资的资金。

按照目前的资料看，在1919年5月到9月，高尔察克共使用了大约价值1.95亿金卢布的黄金（其中大部分是来自于英美，有部分黄金被谢苗诺夫私下截获），用于向国外抵押贷款购买武器和物资。也正是靠着这些进口武器，高尔察克在战争初期占据了很大的优势。

不过因为不得人心，高尔察克最终被红军击败。1919年10月31日，他不得不率部乘坐火车向东撤退，剩余的沙俄黄金也全部被装上列车跟着转移。在败退途中，对前途失望的捷克军团不愿意再打仗，一心回国，因此最终在伊尔库茨克车站发动兵变，扣押了高尔察克和运送黄金的列车。

传说这批黄金后来下落不明，有很多流入了中国。不过实际上捷克军团兵变以后，就和当地的布尔什维克政权展开谈判，高尔察克和8车皮黄金中的7车皮都被交给了对方，以作为筹码交换捷克军团的安全离开。而剩下的1车皮黄金，捷克军团用于自身返回欧洲的旅费。回到捷克以后，剩余的黄金被他们用来开办了一家银行，直到1945年才被苏联接收，也算是完璧归赵。

所以我们可以看到，沙俄黄金中的绝大部分下落都很清楚，并没有像传说中的那样消失不见，更不可能流入中国。 倒是谢苗诺夫私下截获的那批黄金后来有可能部分流入中国。不过谢苗诺夫手中那批黄金总价值只有4300万金卢布，算下来大概也就30几吨的样子，所以没有传说中那么多。 


                                        
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