未来三年，公募基金持有A股的流通市值，每年至少增长10%。力争大型国有保险公司从2025年开始，每年新增保费的30%用于投资A股。1月23日上午，证监会主席吴清在国新办新闻发布会上做出这样的表示。

吴清说，六部委最新印发了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（下称《实施方案》），聚焦公募基金、商业保险资金、养老金等中长期资金入市的卡点堵点问题，提出了一系列的更加具体的举措。

据吴清介绍，此次印发的《实施方案》主要有三方面要点：一是明确稳步提高中长期资金投资A股规模和比例的具体安排，即上述公募、商业保险资金未来投资A股目标。

“这也就意味着将每年至少为A股新增几千亿元的长期资金。同时，第二批的保险资金的长期股票投资试点也将在2025年上半年落实到位，规模不低于1000亿元。”吴清表示。

二是延长了考核周期。对国有商业保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%。三是进一步巩固形成了落实增量政策的合力。

此外，还从建立适配长期投资的考核制度、投资政策、市场生态建设等方面作出了一些针对性的制度安排。证监会表示，将从交易端、机构端、执法端进一步加大政策供给，努力营造更加有利于长期投资价值投资，理性投资的市场生态。

提升公募基金持股比例，进一步降低销售费率

吴清介绍，公募基金是资本市场重要的机构投资者和买方力量。通过专业的投资服务帮助投资者分享上市企业的成长红利，促进经济发展与居民财富增长的良性互动。

近年来，公募基金行业整体上保持稳健发展的态势。总规模从2019年的13万亿元增长到去年底的33万亿元。其中，以股票投资为主的权益类基金规模从2.3万亿元增长到8.2万亿元，权益类ETF突破3万亿元。

受股市波动等复杂因素影响，近年来部分权益类基金出现了一定亏损，公募基金行业中也暴露出经营理念偏差、公司治理存在缺陷、投资行为短期化等问题。按照去年9月26日中央政治局会议关于稳步推进公募基金改革的部署，证监会提出了一系列针对性的改革举措，目前已形成初步改革方案。

具体来看，首先是完善基金公司的治理和定位。进一步完善基金公司治理，推动股东会、董事会、经营层勤勉尽责，牢固树立以投资者为本的经营理念。系统改革行业考核评价体系，全面加强长周期业绩考核周期。进一步健全激励约束机制和薪酬管理制度，着力强化基金公司、高管、基金经理与投资者利益的绑定，防止出现重规模、轻回报的经营倾向，避免片面的追求规模，不重视投资者的回报。进一步稳步降低公募基金综合费率，在已经降低基金管理费率、托管费率、交易费率的基础上，2025年起还将进一步降低基金销售费率，预计每年合计可为投资者节约大概450亿的费用。

其次强化功能发挥，大力发展权益类基金。《实施方案》明确公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%。

证监会将从四方面推进公募基金改革：一是推出更多适配投资者需求的产品，加大中低波动型产品创新力度，实现浮动费率产品试点转常规。二是加快推进指数化投资发展，制定促进指数化投资高质量发展行动方案，实施股票ETF产品的快速注册机制，原则上从受理之日起5个工作日内完成注册，进一步便利各类中长期资金投资市场。三是强化监管分类评价引导，提高权益类基金规模占比和长期业绩等指标在监管分类评价当中的权重，引导基金公司将每年利润的一定比例自购旗下的权益类基金。第四个是督促提升核心投研能力，建立基金公司投研能力评价制度，引导基金公司强化投研核心能力建设，切实提高大类资产配置和风险管理能力。

还有加强监管执法，切实保护投资者利益。完善股东股权、人员管理、市场退出等重点领域法律法规。强化对基金投资交易行为的引导和约束，坚决纠治“高换手率”“风格漂移”等过度投机行为，加大对违法违规行为查处力度，严厉打击基金投资中的各类违法违规，加强基金公司信息披露的社会监督，进一步营造风清气正的行业文化。

吴清表示，目前证监会还在进一步加强调研，听取包括行业机构、投资者等各个方面对改革方案的意见建议，也会抓紧修改完善，尽快落地实施。

营造长期价值投资市场生态

此外，吴清表示，证监会还将进一步加大政策供给，努力营造更加有利于长期投资价值投资，理性投资的市场生态。

具体来看，在资产端，增强基本建设，着力推动上市公司质量和投资价值。落实上市公司一年多次分红、春节前分红等要求。上市公司也要进一步增强主动回报投资者的意识，更好的通过现金分红、回购注销、股东增持等方式提高自身的吸引力，为市场来提供更多的优质的标的。

在入口端，进一步把好市场入口关、出口关，提升资本市场的制度的包容性、适应性，进一步增加优质上市公司的供给，支持更多的标杆性的高科技企业登陆我们的A股市场。同时加强上市公司的持续监管，特别是进一步完善治理，不断的提升上市公司的信息披露的质量，进一步多措并举活跃并购重组。

在交易端，不断的丰富适合中长期投资的产品和工具的供给，允许公募基金、商业保险基金、基本养老、基金、年金、基金、银行理财等作为战略投资者加积极参与上市公司定增等。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准等方面，也将给予保险以及资管、银行理财、公募基金以同等的待遇政策待遇，积极支持相关的资金能够投资入市，用好用足央行互换便利工具等。

在机构端，推动不断提升专业服务能力，支持证券基金经营机构按照市场化原则开展并购重组，建设一流的投资银行和投资机构，进一步增强服务性质生产力，服务居民财富管理的综合能力。将引导行业机构加大人力、研究、交易以及资本等方面的资源的投入，提升对养老金、商业保险资金等各类中长期资金的服务能力。抓紧完善基金投顾规则的制度体系，实现业务试点转常规，为投资者提供更好的资金规划，资产配置服务。

在执法端，坚决维护市场“三公”秩序。严格落实监管“长牙带刺”、有棱有角的要求，坚持惩、防、治并举，突出依法监管、分类监管，快、准、狠打击各类违法违规行为，既要抓早、抓小、抓苗头，更要打大、打恶、打重点，特别是对首恶、侵害投资者合法权益的绝不放过、一追到底，进一步提升监管执法的精准性、有效性。

另外，突出保护投资者特别是中小投资者的合法权益，针对性完善对上市公司控股股东、实际控制人的行为约束，包括对那些恶意造假、严重侵害中小投资者的合法权益等股东和实控人的违法行为，进行打击、进行约束。推动健全特别代表人诉讼、当事人承诺等制度机制，加快完善退市过程中，特别是因违法违规退市过程中的投资者保护制度机制。

在支持各类外资主体参与A股市场资本市场方面，吴清表示，证监会将进一步的优化合格境外投资者制度，完善资本市场的互联互通机制。丰富跨境投资和风险管理的产品供给。持续强化国际投资者的沟通联系。加强资本市场开放条件下的监管能力建设，维护市场的稳定运行。

(本文来自第一财经)