【大河财立方 记者 赖苏婷】6月24日开盘，港股美的置业股价一度暴涨至7.54港元/股，与其上一交易日收盘价3.75港元/股相比增长101.07%。
截至发稿，美的置业股价涨幅回落至69.07%，每股报6.340港元，总市值91.15亿港元。
“当前股价上涨或与剥离房地产开发业务，以及当中提到的现金分派方案有关。”北京市君泽君（深圳）律师事务所律师、财经评论员陆晖在接受大河财立方记者采访时说，“如果方案通过，购买股票则大概率可以分到对应的现金。除此之外，如果成功剥离房地产开发业务，上市公司将从房地产市场的相关风险中分离出来。对于上市公司未来发展而言，也是一大利好。”
6月23日晚，美的置业发布公告称，将启动房地产开发业务的剥离计划。此次剥离将通过内部重组的方式实施，房地产开发业务将转由私人公司独立持有，并组建全新的私人公司集团。紧接着，通过实物分派股份的形式，将该集团从美的置业中剥离。
向股东提供现金替代方案：支付5.90港元现金代价，溢价约57.33%
大河财立方记者从公告中了解到，此次的剥离方案中，美的置业向股东提供了两种分派方式。第一种是，股东可选择按照其于记录日期在公司的持股比例收取私人公司股份；第二种是收取现金替代。
当中提到，实物分派应按每股股份对应一股私人公司股份的基准实施。
根据现金替代应就选择现金的股东持有的每一股股份支付5.90港元现金代价，该金额较本公司股份于本公告日期前最后交易日在联交所所报收市价每股3.75港元溢价约57.33%。
公告强调，由于建议分派项下拟分派的资产规模达至本公司的一项非常重大出售，建议分派须待独立股东在特别股东大会上以投票表决方式通过必要决议案后，方可作实。
“可从公司和股东两个维度切入理解美的置业此次调整。”陆晖在接受大河财立方记者采访时表示，从公司层面看，这实际上是一种“分拆”策略，将业务划分为房产与非房产两大板块，并独立成立新公司承载房产业务，此举与常见的“分拆上市”策略相似。
陆晖表示，从股东视角看，这更像是一种“分派”，类似于A股市场的“分红”。“股东可依据个人意愿选择接受新公司股权或现金补偿。在上述方案中，并未提及股东对应的原股份是否会合并、减少，暂时可以理解为方案施行后，股东一方面保留美的置业的股票，另一方面增加了新公司主体的股权或现金，而美的置业通过股权分派则不再持有新公司，该新公司也就从上市公司剥离出去。”
财报显示，2023年，房地产开发业务贡献了美的置业超97%的营业收入，是其绝对核心业务。
根据公告，美的置业业务范围涵盖物业开发销售、物业管理服务、商业物业投资运营及房地产科技等多个领域。
截至2023年12月31日，集团旗下房地产开发业务已涉足319个物业开发项目，土地储备总建筑面积达2650万平方米，主要涵盖住宅物业，遍及大湾区、长三角经济区、长江中游经济区、京津冀经济区和西南经济区等区域。
公司：剥离房地产开发业务将减轻集团负债，降低信用风险
对于当前分派方案的制定理由，美的置业表示是基于减轻集团负债、降低市场周期性风险，让公司股价获得更加准确的估值等方面的考量。
公告提到，剥离该业务将减轻集团负债，降低信用风险，为股东提供变现部分投资的选择，降低与房地产开发业务相关的投资风险。尽管集团2023年度维持稳健的财务比率，满足“三道红线”要求，但仍需承受重大债务以支撑房地产开发业务。
其次，建议的分派策略将助力集团精简运营，专注于轻资产业务。此举虽会减少整体业务规模，但轻资产模式能够保留集团凭借专业知识，实现更高利润率，并降低市场周期性风险。
此外，公司表示，当前，轻资产业务的高利润率被房地产开发业务所冲减，导致投资者难以单独评估其价值。重组后，公司股价将更准确地反映保留业务的价值。
在美的置业看来，分派方案赋予股东在保留集团和私人公司集团之间自由选择权益的机会。私人公司股东将享有重资产物业项目组合的权益，而公司股东则将投资于增长潜力大、具备重估机会的轻资产业务模式。
公告补充提到，由于私人公司保持私营性质，预计不会在证券交易所上市或交易，因此建议分派项下的现金替代为股东提供了灵活的变现选择。
“当前调整反映出美的置业或因房地产开发业务负债较重，为避免对上市公司整体业绩造成负面影响，选择将其剥离，确保上市公司及股东利益的安全。”陆晖说。
根据2023年年报，美的置业营业收入和销售金额同比均出现下滑。
2023年，美的置业销售金额为658.5亿元，较2022年同比下降16.9%。2023年，美的置业营业收入为735.65亿元，与2022年基本持平，同比下降0.1%。对应入账销售金额716.79亿元，与2022年持平，微降0.7%。
见习编辑:李文玉 | 审校:陈筱娟 | 审核:李震 | 监审:万军伟
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