盈利大降下，明阳电路董秘蔡林生“清仓”无限售条件股份，去年有董事“清仓”无限售条件股份后离职

进入2024年下半年，明阳电路(300739)副总经理、董秘蔡林生于近日减持5.15万股，将其持有的明阳电路无限售条件股份5.15万股全部一次减持完毕。其实，上市公司董高监减持，只要按照规定进行，无可厚非。不过，蔡林生此次的减持价格14元/股，对比明阳电路2018年上市的首发价格22.3元/股，已经跌去了将近四成。因此，引发不少投资者的关注。另外，在公司股价已经跌破发行价时，蔡林生在发布减持计划后仍实际减持的背后，是明阳电路的业绩下滑，其中2023年净利润同比下滑超40%，2024年一季度净利润同比下滑超60%、扣非净利润同比下滑将近60%。

近日，明阳电路公告收到公司副总经理、董秘蔡林生出具的《关于减持计划实施完毕的告知函》，获悉其本次减持计划已实施完毕，即于2024年7月1日合计减持51,500股，减持价格为14元/股。本次减持完毕后，蔡林生持有明阳电路的无限售条件股份为0股，有限售条件股份为154,500股。

值得注意的是，对于蔡林生的上述减持，明阳电路公告日期为2024年6月6日。明阳电路在《关于公司高级管理人员减持股份的预披露公告》中称，因个人自身资金需求，公司副总经理、董事会秘书蔡林生持有公司股份206,000股（占截至本公告披露日公司总股本的0.0689%），计划自本减持计划公告之日起15个交易日后的3个月内以集中竞价交易减持不超过51,500股。公告提及，蔡林生的股份来源为员工股权激励获得股份。

同时，明阳电路在该公告中提示风险表示，本次减持计划的实施具有不确定性，蔡林生将根据市场情况、公司股价情况等决定是否实施本次股份减持计划。

巧合的是，蔡林生选择在2024年下半年的首日即2024年7月1日进行减持。而彼时减持股价为14元每股，相比发行价22.3元，该减持价格已经下滑将近四成。因此，对于明阳电路副总经理、董秘蔡林生此时的减持行为，投资者们也是众说纷纭。

另外，值得关注的是，明阳电路副总经理、董秘蔡林生减持的背后，是公司盈利的持续大幅下滑。

公开资料显示，明阳电路于2018年2月1日在深交所创业板上市，主营业务为印制电路板（PCB）的研发、生产和销售，将近九成营收靠出口，拥有PCB全制程的生产能力，专注于印制电路板小批量板的制造。公司产品类型丰富，可以一站式满足各种客户小批量多品种的需求。产品应用于工业控制、医疗健康、汽车电子、半导体、智能电网、通讯设备、新能源设备、商业显示、人工智能、服务器及光模块等多个领域，销售区域涵盖欧洲、美洲及东南亚等多个国家及地区。

从业绩上来看，2018年-2022年，营收一路上涨，同比增速分别录得：7.35%、1.60%、12.32%、43.60%、6.19%。然而，2023年度，明阳电路营收出现了上市后的首次年度下滑，录得同比增速-17.79%。

盈利方面，2018年-2023年，明阳电路的净利润同比增速分别录得：3.76%、9.62%、0.06%、-17.56%、66.20%、-43.65%。扣非净利润同比增速分别录得：-14.88%、0.72%、3.82%、-27.15%、123.89%、-48.24%。

对于去年度营收、盈利的双双明显下滑，明阳电路表示，2023年度，世界经济政治错综复杂，全球区域经济表现分化严重，通胀与通缩并存，受美联储加息、全球产业链调整、地域政治冲突等宏观环境影响，下游行业需求进一步承压，竞争格局加剧，公司所处产业链受到一定冲击。

值得留意的是，明阳电路2023年盈利大幅下滑的背后，期间，股东寻乌县圣高盈企业管理有限公司、孙文兵先后多次减持。

其中，孙文兵2023年全年合计减持明阳电路股份1,047,900股，减持均价为15.09元，合计减持金额约0.16亿元。并且，孙文兵该轮减持完毕后（减持时间：2023-6-16至2023-9-11），其持有的明阳电路的无限售条件的股份为0股，有限售条件的股份为3,219,600股。

值得注意的是，在该轮减持计划实施完毕后，明阳电路2023年9月28日公告，公司董事孙文兵因个人原因申请辞去公司董事、董事会薪酬与考核委员会委员及提名委员会委员职务，辞职后将不再担任公司任何职务。

而来到今年一季度，在消费电子复苏明显的背景下，明阳电路依旧交出盈利大幅下滑的业绩报告，其中营收、归母净利润、归母扣非净利润同比增速分别录得：-12.70%、-63.96%、-58.98%。

在2023年度业绩说明会上，有投资者提问“1.公司这两年特别注重扩张新建厂房和产能，但是在公司业绩上不停走下坡路，甚至在今年一季度整体行业大幅度复苏增长的情况下，明阳也止不住大幅下降趋势，作为管理层是如何认识这一问题的？2.明阳作为一家纯外贸企业，前几年也对海外发展进行了布局，请结合对增量客户和订单情况谈谈发展情况。3、面对国内AI和相关公司迅猛发展，明阳接下来如何面对？”

明阳电路表示，第一，公司前期扩张新建厂房和产能是为了适应市场需求的增长；2024年一季度业绩大幅度下滑主要是受同质化产品竞争激烈、募投项目产能尚未释放等因素影响，公司采取积极关注新能源汽车、通讯、人工智能等新兴领域，继续改善产品结构、降本增效等措施改善经营情况；第二，公司产品类型丰富，在日常生产经营中坚持以海外市场为导向，实施差异化竞争战略，满足客户个性化需求，产品以小批量板为主；第三，随着全球电子信息技术快速发展，5G、AI、云计算、大数据等应用市场加速演变，以及相关公司的迅猛发展，公司将紧跟市场需求，加大力度拓展新兴领域。

目前，2024年上半年已过，A股上市公司即将发布2024年半年度报告。届时，明阳电路又将提交一份什么样的业绩报告。并且，在半年度刚结束的首日，副总经理、董秘一次性减持完其持有的明阳电路的无限售条件的股份，其中是否有隐情？值得关注。

二级市场方面，截至2024年7月4日下午三点收盘，明阳电路股价报收12.81元/股，收跌3.25%。