每经评论员 贾运可

2月27日晚间，作为建筑建材行业的知名企业，东方雨虹（SZ002271，前收盘价12.68元，市值308.88亿元）2024年年报一经发布，便引发了市场的广泛关注和热议。年报显示，2024年公司归属于上市公司股东的净利润仅1.08亿元，同比下降95.24%。2024年前三季度，公司盈利尚有12.77亿元。对比2023年全年的22.73亿元，更是相去甚远。然而，在业绩如此惨淡的情况下，公司却拟向全体股东每10股派发现金红利18.50元，这一举措引发市场广泛关注与质疑。

从财务角度分析，这一决策可能给公司带来诸多风险。截至2024年末，东方雨虹货币资金72.59亿元，若分红计划实施，将派发现金红利44.19亿元（含税），超过货币资金余额的60%。一旦公司面临原材料价格大幅波动、市场竞争加剧或突发的经营困境，资金短缺可能导致公司无法及时调整生产、拓展市场或进行必要的研发投入，进而影响公司的长期竞争力。

当前，建筑建材行业竞争激烈，市场集中度较低，“大行业、小企业”的格局依然存在。随着行业转型升级加速，竞争对手不断涌现，部分欧美大型建材企业和国内非防水领域企业纷纷涉足防水市场，加剧了市场竞争的激烈程度。在这种情况下，公司需要大量资金用于提升产品质量、优化服务、拓展市场渠道以及加强品牌建设。而高分红导致资金外流，可能使公司在市场竞争中处于劣势，难以有效应对竞争对手的挑战。

对于股东而言，高分红政策的影响也并非全是积极的。从大股东的角度看，董事长李卫国等大股东确实能从高分红中获得巨额现金回报。比如，截至2024年末，李卫国持股530802887股，按照前述分红计划，可以获得约9.82亿元红利。然而，对于广大中小股东来说，情况则较为复杂。表面上，高分红似乎是利好消息，但实际上，分红后公司股价会进行除权。如果公司业绩不能有效改善，股价难以走出填权行情，中小股东很难从股价上涨中获得收益。而且，大量资金用于分红，减少了公司用于生产经营和发展的资金，可能使公司错过一些关键的发展机遇，影响未来的盈利增长，进而损害中小股东的利益。

总的来说，东方雨虹在2024年年报中展现出的高分红决策，看似是对股东的慷慨回馈，实则隐藏着诸多风险和问题。公司在追求股东短期利益的同时，可能忽视了自身的长远发展。在当前复杂多变的市场环境下，建议公司重新审视分红政策，平衡股东利益与公司发展的关系。

每日经济新闻


                                        
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