牧原、新希望、大北农、东瑞等相继公布6月成绩，猪企营收与利润显著上涨！尤其牧原单月营收107亿，新希望二季度盈利7.5亿！并且，从下半年的趋势来看，猪价向好，而猪企们的出栏量也会进一步上升......

牧原单月营收107亿

牧原6月份生猪销售简报显示，6月公司销售生猪506.8万头，销售收入107.1亿元。6月份，公司商品猪价格相比5月份有所上升，商品猪销售均价17.73元/公斤，比5月份上升14.24%。在此基础上，牧原6月营收创今年新高，在生猪销量较5月减少近80万头的基础上，营收却增长2.6亿元。

可见，猪价向好趋势明显，对猪企利润提振空间大。

从半年销售情况来看，牧原公布2024年上半年销售生猪3238.8万头；其中商品猪2,898.2万头，仔猪309.3万头，种猪31.2万头。

对于牧原来说，今年的出栏目标是6600-7200万头。这意味着牧原出栏完成率已接近50%，接下来6个月的时间，牧原需出栏生猪3361.2-3961.2万头。按照猪企下半年出栏一般高于上半年的经验来看，达成出栏目标并不困难。

从现有产能来看，牧原截至2024年6月底，能繁母猪存栏为330.9万头，相较12月底的312.9万头增长了18万头，能为后市出栏量提供支撑。

而从猪价走势来看，全国能繁母猪直到4月5月才降到谷底，并且在2023年12月到2024年5月期间，全国新生仔猪数量同比下降7.0%。这对应着下半年的生猪供需继续改善，猪价向上的支撑强劲。

新希望二季度盈利7.5亿

新希望今年对“扭亏为盈”高度重视。

新希望发布的2024年半年度业绩预告显示，2024年上半年，新希望归母净利润预计亏损12亿元，同比减亏59.77%，上年同期亏损29.83亿元；基本每股收益预计亏损0.28元，上年同期亏损0.67元。

对于业绩变动的原因，新希望表示，二季度生猪行情回暖，猪价较同期有所上涨，结合公司生产管理改善，养殖成本稳步下降，二季度单季盈利预计约7.5亿元，使上半年整体业绩同比减亏50%以上。

可见，新希望虽然上半年整体亏损，但经营状况快速好转；即便三、四季度盈利仅分别在8亿元左右，新希望今年也注定会扭亏为盈。

从上半年的销量走势来看，新希望1-6月分别销售生猪172.48万头、130.88万头、152.55万头、147.62万头、136.68万头、128.65万头。

明显可见，新希望上半年出栏基本呈递减趋势，这也是受新希望此前“优化产能”大战略的引导。

而从全年出栏计划来看，新希望1-6月共出栏生猪868.86万头，较全年出栏生猪1500万头左右的计划仅差631.14万头，目前的完成率已接近58%！

难道说，面对猪价的上行，新希望下半年出栏量反而会有所减少吗？笔者个人认为，新希望下半年出栏量应该会有所增长，虽然1-6月以来出栏递减，但那也是此前的生产规划未曾预料到猪价上涨会提前到4月开启。

当下，在明知猪价向好的情况下，新希望不仅自身母猪上产能效率快，表示年底预计将增产母猪到80万头，而且外购育肥上产能的可能性也很高。毕竟对于新希望来说，仍有大量栏舍可以利用。

反观，如果新希望产能不增反减，那么在上半年亏损12亿元的基础上，全年整体盈利也不会很高。

猪企市值仍被低谷？

7月5日，还有两大猪企发布了6月业绩公告。

东瑞股份公告显示，6月公司共销售生猪6.35万头，销售收入1.23亿元，环比下降2.24%；商品猪销售均价20.05元/公斤，环比上升18.65%。2024年1-6月，公司合计销售生猪35.39万头，较上年同期下降3.41%；合计销售收入6.21亿元，较上年同期上升17.58%。

可见，东瑞股份同样也是在猪周期下去化了产能，导致上半年整体销量小幅下降。不过东瑞股份2024年计划生猪出栏量80-100万头，这意味着当前目标完成率仅35%-44%，下半年最多需出栏生猪64万头！

预计猪价向好趋势下，东瑞股份下半年出栏量会有所增长。

大北农公告则显示，6月公司控股及参股公司生猪销售数量合计为35.83万头，1-6月累计为284.82万头；销售收入当月合计为7.03亿元，1-6月累计为46.31亿元。

而大北农则是计划年出栏生猪610万头，目前完成率约47%，下半年还需出栏生猪325.18万头。

综合可知，牧原、新希望下半年仍需出栏生猪3992-4592万头！而上述四大猪企总计仍需出栏生猪4381-4981万头。在猪价向好的预期下，猪企们只需提升产能利用率就能增收增利，您认为他们是否会尽可能多生产呢？不过从全国基本面来看，即便猪企们短期增产，也不用担心全国出栏量大幅上升，毕竟下半年的供应走势早在10个月前就确定了大方向。