上期所限制最大交易 铜价波动相对有限

4月10日，沪铜主力合约2406价格小幅上涨，成交量和持仓量保持稳定。与此同时，现货市场升水波动有限，铜精矿价格和供需状况受到市场关注。宏观因素和矿端、冶炼、消费及库存情况共同影响铜价，投资者需谨慎关注后续走势。

4月10日，沪铜主力合约2406开于76720元/吨，收于76800元/吨，较前一交易日收盘上涨0.88%。当日成交量为14.3万手，持仓量为20.5万手。

夜间交易时段，沪铜主力合约开于76500元/吨，收于76350元/吨，较昨日午后收盘下跌0.59%。

现货市场方面，月差走扩导致成交重心小幅上抬。持货商报盘差异较大，主流平水铜贴水70元/吨至贴水40元/吨附近。进入主流交易时段，成交价格略有波动。低价货源被扫后升水小幅回升。

宏观层面，美国3月CPI数据录得3.5%，高于预期。尽管贵金属价格已提前消化部分影响，但通胀预期仍可能持续上行。美联储议息会议纪要显示，与会者普遍认为转向限制性较小的政策立场是合适的。国内方面，上期所对铜品种采取限制日内开仓交易最大数量为2000手。

矿端方面，上周铜精矿周度现货处理和运输费用呈现下降趋势。市场上的主流报价大致在每吨3至5美元之间。市场预计现货TC可能会继续保持下降趋势，短期内价格可能面临下行压力。

冶炼方面，上周国内电解铜产量24.2万吨，环比减少0.1万吨。检修企业不多，产量小幅减少。

消费方面，铜价强势表现使下游企业观望情绪浓厚。多数铜杆生产企业反映订单进展缓慢，成交量有限。临近期货合约换月，长期订单提货进度尚可。

库存方面，LME库存减少0.08万吨至12.35万吨。SHFE仓单减少0.61万吨至22.74万吨。SMM社会库存增加1.03万吨至40.15万吨。

国际铜与伦铜比价收于7.22，较前一交易日持平。

当前TC价格持续走低，冶炼厂散单陷入亏损状态。高铜价抑制下游采购，国内社库仍处偏高位置。供应干扰持续，终端消费展望基本维稳，铜价预计仍将维持偏强格局。

投资者应保持谨慎，关注铜市动态。

套利策略暂缓，期权方面可考虑short put @71,500元/吨。

需关注的需求持续寡淡及海外流动性风险。

和讯自选股写手

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