【来源：长沙晚报】

转自：掌上长沙

长沙晚报全媒体记者 曹开阳

借着A股在国庆节前的连续大涨，股民波姐把持有的两万多元股票一股脑地卖了，“我也不去想节后是涨是跌了，落袋为安，清清爽爽地过个国庆节。”

波姐的这一做法只是不少普通投资者的缩影。那么，经过连续大涨，A股究竟只是走出了强势反弹，还是就此发生了趋势的根本转变呢？经过国庆节长假的休息，A股在今年四季度将如何运行？投资者又该怎样操作？

A股大涨受益于多重因素作用

这次A股的上涨究竟有多强劲？上证指数的表现很能说明问题。从9月18日开始至9月30日，上证指数完成了放量九连涨的壮举，其中9月24日和26日每天都上涨超过百点，9月30日更是暴涨248.97点，涨幅高达8.06%，且当天沪深两市成交量创出历史新高。如此强势的背后是什么因素给予了支持？

万和证券湖南分公司投资顾问满军在接受记者采访时分析表示：制度方面，今年以来，面对积弱的资本市场，管理层大刀阔斧改革，力度空前。在IPO发行、大股东减持上严格规范，对各种乱象、违法违规严厉整治，实行穿透式监管。同时，围绕着解决供需矛盾、大股东与中小投资者间的矛盾出台一系列政策新规，保护投资者利益，逐步肃清市场顽疾，全力重建一个全新的公开、公平、公正的市场秩序。这些举措虽然有一部分似乎在出台的第一时间没有体现出效果，但随着“子弹”飞了一段时间，还是以厚积薄发的形式显现出来。

资金供给方面表现得更加直白。管理层鼓励并历史创新性地开辟了多种资金入市途径，拉通了资金供给的链条，完美地解决资金供给上的后顾之忧。“9月24日，央行的‘双箭齐发’为A股注入了巨大的资金能量，一举解决了困扰A股已久的流动性难题。”方正证券产品中心董事黄新胜向记者表示，5000亿元的互换便利贷款“只能购买A股股票”，以及设立3000亿元的专项再贷款，可以也只能用于回购自家的股票。后者的利率仅为2.25%，对于股息率较高的上市公司，这无异于“送钱”。更重要的是，上述的5000亿元和30000亿元仅是第一期，如果效果好，还可以连续推出。“当年国家投放4万亿用于刺激经济，如今这么海量的资金用于直接刺激股市，效果不言自明。”

连续上涨应该只是牛市的起点

“但如今全球经济状况令人担忧，中国经济也面临着巨大的压力，股市能真正起来吗？”

面对投资者的疑虑，业内人士普遍认为，最终决定A股涨跌的还是资金面，而如今资金面是大力支持A股向好的。其中一个重要的原因就是，美联储已进入降息周期，刺激全球经济复苏，国际资本流向已出现逆转，处于价值洼地的中国资产开始显现强大的引力。数据显示，无论是美元指数还是美元离岸人民币汇率近期都在振荡走低，且趋势明显，幅度很大，如今美元指数已呈现出即将跌破100大关的态势，而美元离岸人民币汇率则在9月26日已有效跌破了7字头大关。“美元进入弱势周期后，A股将上演强势表演，这样的历史必将再次重演！综合目前各方的情况来分析，我坚定地认为这次不是反弹，而一定是反转。”黄新胜表示。

英雄所见略同。潘军也认为，多重因素叠加的A股短期出现了强势上涨，一举突破年线，在技术走势上完成了大双底结构的构造，投资者信心恢复，牛市的基础已经奠定。国金证券的研究报告显示，美联储超预期的货币行为及纪要，均暗示美国“硬着陆”风险正在增大。基于9月美联储议息纪要，一方面，美国经济放缓压力正在加大，失业率上行趋势及动力较强；另一方面，通胀对于货币政策的掣肘影响则呈现边际走弱。基于这样的背景，A股作为全球资本市场价值洼地必将进一步凸显其投资价值，从而支持A股继续其强势的表现。

而A股若就此扭转颓势进入牛市，对于中国经济自然也是相当大的利好。正如前文所述的波姐，她就表示要用在股票上赚到的利润在国庆节期间好好逛街购物，而这样的因果关系最终将有力地促进国内消费。

普遍认为大科技会具有大潜力

凡事不可能一蹴而就，牛市也不可能一步到位。潘军分析指出，A股在多重因素叠加之下，出现了井喷式的上涨，连续的高举高打，让短期情绪进入高潮。短期爆发之后，积累了大量的获利盘，政策刺激效应也会开始回落消化。因此，四季度大概率会先围绕年线进行强势振荡整理，充分夯实底部后再次开始进入上行周期。

基于牛市回归的预期，潘军建议，短期可以重点关注作为牛市旗手和先锋的大金融，这也是目前与资金共振最强的方向。中期可关注大消费、地产、新能源，严重超跌之后的反向修复机会，随着产能出清、新的产业政策引导会逐步进入修复性反弹，这里也是机构资金配置的主要阵地。而长期可以关注大科技方向，政策引导产业转型升级，自主可控刻不容缓。需要注意回避业绩不及预期板块。此外，还有政策新规的问题公司，新规对上市公司的监管和处罚举措更严厉，明年一季度也是新规一周年的时间点，所以在年报前要做好规避防范的动作。

“我始终相信，科技就是生产力。在中国强势发展的征程中，大科技板块不仅会与国运紧密相连，同时也肯定会成为A股市场最具潜力的投资标的。”黄新胜认为，长期来看，处于风口浪尖的元宇宙和目前仍处于大底部中的创新药板块，都有望给投资者带来丰厚的回报。

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