今年以来，很多人可能已经感受到了，风向真的变了！相比之前，甚至来了180度的大转弯。

最明显的是，「投资于人」这一提法首次出现在今年的政府工作报告中。何谓投资于人？政府工作报告中有提到。更多的内容，则还在逐步展开。

3月16日，中共中央办公厅、国务院办公厅正式印发的《提振消费专项行动方案》（以下简称《方案》），就是详细展开之一。《方案》明确提出，拓宽财产性收入渠道，加大消费品以旧换新支持力度，持续用力推动房地产市场止跌回稳。

我们知道，过去很长一段时间，投资对拉动我国经济增长的贡献巨大。只不过以前的投资更多投资于「物」，由此带来基建、房地产行业的火爆，各行各业产能飞速扩张。投资的侧重由「物」转向「人」，必然会带来深刻变革和新的机会。

今年，楼市稳了

经过几十年的高速发展，目前群众的基本生活需求已经总体得到满足，「投资于人」，当务之急是要让更多改革发展成果直接作用在人身上，让更多人分享经济发展的成果。其中，保护已有的成果是重中之重。

对此，《方案》明确提出，拓宽财产性收入渠道，多措并举稳住股市，加强战略性力量储备和稳市机制建设……强化央企国企控股上市公司市值管理……持续用力推动房地产市场止跌回稳……

这是一个非常重要的转变。‌「稳住楼市股市」最早在2024年12月9日的中央政治局会议上提出，代表高层对「稳住资产价格可释放财富效应」有了全新认识。今年，「稳住楼市股市」首次写进政府工作报告总体要求。

楼市和股市，又属楼市的权重最高。大家都知道，中国居民家庭的财富7成左右都在房子上面。此前，很多人喜欢将中美进行对比，得出的结论是，美国居民的财富主要在股市，中国居民财富在房子上的占比太高了！

其实，这个对比有很大的蒙蔽性：

1.根据第一太平戴维斯斯(Savills)发布的报告《私人财富全球之旅》显示，2015年，在房地产、股权、债券、黄金等多种资产形式中，房地产总产值接近217万亿美元，是世界生产总值的2.7倍左右，约占全球主流资产总值的60%，是国家、企业和个人财富的重要储存方式；

2.美国GDP占全球的25%左右，美股市值占全球股票总市值的50%左右！

在世界主要国家，房产都在居民财富中占据最大的比重。对我国来说，当下稳住楼市更是至关重要。

大量的数据显示，房地产直接影响GDP约10.2%（狭义行业），叠加上下游产业链及财富效应后，整体影响可达25%。

如果房地产持续下跌，将直接拖累GDP增长，削弱居民收入与消费能力。而且，房价下跌导致居民财富缩水，消费也会显著减少。

相反，市场回稳不仅可以带动房地产本身的消费，还可带动家居、建材等消费增长。2024年四季度以来，政策持续发力推动一线城市房价环比止跌、成交量回升，就带动了消费复苏。

此次的《方案》，也是首次在促消费文件中提稳股市、稳楼市。并给出了相关落地措施——

对股市，加快打通商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金等中长期资金入市堵点，依法严厉打击资本市场财务造假和上市公司股东违规减持等行为。

对楼市，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力；允许专项债券支持城市政府收购存量商品房用作保障性住房；适时降低住房公积金贷款利率。扩大住房公积金使用范围……点击了解，保障房运营管理

今年以来，不少城市成交活跃度明显上升。国家统计局最新公布的数据也显示，2月份一线城市新建商品住宅销售价格环比继续上涨。

城投获得新机会

早在去年，小明晚上吃完饭散步，就发现周边不少老旧小区陆续搭起了脚手架，在进行改造。

今年，老旧小区的改造，还会更多。因为，根据规划，今年要全面完成2000年底前建成的城镇老旧小区改造任务。

改造老旧小区，是典型的「推动更多资金资源‘投资于人’、服务于民生。」而且，这只是其中的一个小点。

今年的政府工作报告就指出，持续推进城市更新和城镇老旧小区改造，统筹城市低效用地再开发，加快健全城市防洪排涝体系，加强燃气、给排水、热力、地下管廊等建设和协同管理。发展数字化、智能化基础设施，完善无障碍适老化配套设施，提升社区综合服务功能，打造宜居、韧性、智慧城市。

这里，每一项单独拎出来，体量都非常巨大。以地下管廊为例，据媒体报道，今年，我国将再建设改造地下管线15万公里以上，以守护好城市的「里子」和良心；将进一步推进调蓄设施、排水管网、排涝泵站等项目，聚焦消除城市严重易涝点，再完成1000个排水、防涝设施重点项目。

此外，还要发展数字化、智能化基础设施，重点推进城市生命线安全工程，努力实现地级及以上城市的燃气、供水、排水等生命线工程安全监测全覆盖，有效提升城市安全运行保障能力和韧性。戳此了解智慧工程，开发细节实时掌控

……

作为城市更新行动的重要内容之一，未来5年，我国需要改造的城市燃气、供排水、供热等各类管网总量预计近60万公里，投资总需求约4万亿元。

作为城市建设的重要力量，这些都是城投的分内之事，空间巨大。今年春节前，多个城市就公布了2025年地下管网更新改造目标计划；春节过后，一些城市在地下管网的更新改造上就按下了「加速键」。

比如，上海在2025年计划完成水务重大工程投资不低于129亿元，涵盖生态文明建设和城市基础设施两大类，共计17个大项、47个子项；重庆在2025年计划建设改造城镇排水管网2500公里，新增污水处理能力50万吨/天以上；青岛开投集团在2024年就承担了总投资316亿元的35个重点项目，2025年将继续谱好「提质量、强品质、创标准、树品牌」四篇文章推进重点项目建设……

对于产业升级和数字经济趋势，城投同样可利用自身在城市建设和运营中的资源和优势，积极参与数字基础设施建设、数据运营服务等领域，拓展新的业务增长点。比如龙岗区城投集团2025年就聚焦「传统+战新」业务布局，以「八新」战略推动发展，将完成算力平台及资源池建设等战新业务布局。即便干不了算力平台等，人工智能产业园区建设和招商引资，也够很多城投忙的了。

存量盘活要抓紧

增量建设要抓紧，庞大的存量资产盘活也丝毫不能松懈。比如，一条商业街、一个老旧的商场经过改造，从门可罗雀到门庭若市，不仅为消费者丰富了休闲娱乐消费的新场景，也提高了资产使用效率，是一石多鸟的事情。

对此，早在2022年国务院19号文（国务院办公厅关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见国办发〔2022〕19号）就指出，有效盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环，对于提升基础设施运营管理水平、拓宽社会投资渠道、合理扩大有效投资以及降低政府债务风险、降低企业负债水平等具有重要意义。

近几年，各地千方百计盘活存量资产，取得了很大成效。比如去年1-7月吉林全省非税收入247.6亿元，同比增长29.5%，主要是加大资源资产处置力度的拉动。其中，仅国有资源（资产）有偿使用收入就达108.7亿元，增长53.7%。

2023年，长沙盘活的国有资产「三资」收入达281亿，增加财政收入121亿，其中市属国企盘活「三资」147亿元，上交市财政75亿，实现资产优化与政府财政支撑的双向共赢。

不过，目前仍有不少地方国企，特别是市场化程度较低的城投公司，在存量资产盘活上仍有很大的改进空间。

某城投老总就告诉小明，对我们来说，当下最紧要的任务是，赶紧将手里的资产分门别类的盘点清楚，并且全部实现在线化。毕竟，只有彻底搞清楚自己手里有哪些牌，才能更好的排兵布阵，或出售，或改造升级，或优化经营策略，盘活低效、闲置资产，放大优质资产效益。点这里，帮你盘清资产家底 · 掌握经营效益 · 加强资产监管

这一点十分关键。因为，人工智能已经越过了奇点，几乎所有的行业都值得用AI再做一次。

当前，一方面不少国央企已经在用AI辅助决策了；另一方面，有些地方国企连资产都还没有盘清和全面在线。二者的差距，就像飞机和自行车的区别。

近几年，不少城投承接了保租房的建设、运营任务。接下来，还会继续。因为，让群众住有所居是「投资于人」非常重要的一个点。

今年的政府工作报告就明确提出，盘活存量用地和商办用房，推进收购存量商品房，在收购主体、价格和用途方面给予城市政府更大自主权。拓宽保障性住房再贷款使用范围。《方案》也指出，允许专项债券支持城市政府收购存量商品房用作保障性住房。

我们调研发现，大量工作仍采用传统线下方式开展的城投，不仅租客体验不好，而且运营效率严重偏低。未来，随着管理规模的增加，相关城投必须要实现从租客找房、签约、入住期间的缴费、维修、退租的线上闭环。如此，才能提高出租率，更好盘活。戳这里，实时掌控租约，消灭“闲置资产”

小 结

一个旧时代的离去，意味着过去的很多模式都将失效；但紧接而来的新时代，也会带来很多新机会。不要留恋旧时代，要赶紧跟上新时代！