上周A股

过去一周（4月8日—4月12日），A股三大指数集体走低。截至4月12日收盘，沪指报3019.47点，周跌1.62%；深成指报9228.23点，周跌3.32%；创业板指报1762.88点，周跌4.21%。

具体来看，19%的个股周内实现上涨，53股周涨超15%，90股周跌超15%。贵金属、酒店及餐饮、景点及旅游、煤炭开采加工、小家电等板块涨幅居前，养殖业、房地产服务、光学光电子、国防军工等板块跌幅居前。

周五外盘

纽约股市三大股指12日显著下挫。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌475.84点，收于37983.24点，跌幅为1.24%；标准普尔500种股票指数下跌75.65点，收于5123.41点，跌幅为1.46%；纳斯达克综合指数下跌267.10点，收于16175.09点，跌幅为1.62%。

欧洲三大股指12日涨跌不一。截至当天收盘，英国富时100指数报收于7995.58点，比前一交易日上涨71.78点，涨幅为0.91%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8010.83点，比前一交易日下跌12.91点，跌幅为0.16%；德国法兰克福股市DAX指数报收于17930.32点，比前一交易日下跌24.16点，跌幅为0.13%。

国际油价12日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨64美分，收于每桶85.66美元，涨幅为0.75%；6月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨71美分，收于每桶90.45美元，涨幅为0.79%。

国际金价12日下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的6月黄金期价12日下跌30.4美元，收于每盎司2360.2美元，跌幅为1.27%，当天一度冲高至每盎司2440美元；5月交割的白银期货价格下跌0.575美分，收于每盎司27.970美元，跌幅为2.01%。

重磅资讯

1、我国资本市场迎来第三个“国九条”；机构称或助推市场走出慢牛

据中国政府网，国务院近日印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。这次出台的意见共9个部分，是资本市场第三个“国九条”，是继2004年、2014年两个“国九条”之后，国务院再次出台的资本市场指导性文件。其中指出，未来5年基本形成资本市场高质量发展的总体框架。投资者保护的制度机制更加完善。上市公司质量和结构明显优化，证券基金期货机构实力和服务能力持续增强。资本市场监管能力和有效性大幅提高。资本市场良好生态加快形成。到2035年，基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场，投资者合法权益得到更加有效的保护。投融资结构趋于合理，上市公司质量显著提高，一流投资银行和投资机构建设取得明显进展。资本市场监管体制机制更加完备。到本世纪中叶，资本市场治理体系和治理能力现代化水平进一步提高，建成与金融强国相匹配的高质量资本市场。

• 中信建投证券指出，第三次“国九条”是对前两次的历史承继，是对当前资本市场现状的新指示。前两次“国九条”发布后A股市场均迎来大幅上涨，此次“国九条”可能助推市场走出慢牛。
• 长城证券表示，在当前时点发布新“国九条”反映出党中央、国务院对资本市场呵护的决心，结合宏观经济持续修复的背景，股市可能存在更多上涨动能。后续在提高上市标准、发挥证券基金作用、优化分红、规范减持、严格强退市标准、严打违规、引入中长期资金等方面的制度细则仍将持续完善。资本市场的可投资性和回报率有望得到长期提升。

2、证监会就发行监管、上市公司监管等6项制度规则征求意见

据证监会网站，4月12日，为推动资本市场“1+N”政策体系形成和落地实施，证监会制定并陆续出台相关配套政策文件和制度规则，涉及发行监管、上市公司监管、证券公司监管、交易监管等方面的6项规则草案公开征求意见。证监会首席风险官、发行司司长严伯进表示，证监会拟适度提高主板和创业板企业的营业收入、净利润等指标，对最近一年净利润，主板准备提高到1亿元、创业板准备提高到6000万元。同时对申报科创板企业的研发投入金额、发明专利数量以及营业收入增长率设置更高标准，强化衡量科研投入、科研成果和成长性等指标要求，进一步引导中介机构提高申报企业质量，凸显科创板“硬科技”特色。

此外，沪深北证券交易所同步就《股票发行上市审核规则》《股票上市规则》等19项具体业务规则向社会公开征求意见，涉及提高上市条件、规范减持、严格退市标准等方面。

3、国常会：审议通过《2024—2025年节能降碳行动方案》和《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》

据上证报，近日国务院常务会议审议通过《2024—2025年节能降碳行动方案》和《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》，强调要聚焦重点领域推进节能降碳，将其与扩大有效投资、老旧小区改造、设备更新和消费品以旧换新等结合起来，倡导简约适度、绿色低碳的消费方式，更好发挥节能降碳的经济效益、社会效益和生态效益。要立足国情实际，坚持先立后破，稳妥把握工作力度和节奏，保障好高质量发展的能源需求。

受访专家表示，推动能耗双控向碳排放双控转变，是积极稳妥推进碳达峰碳中和的重要举措，将带来一场广泛而深刻的经济社会系统性变革，重点领域节能降碳将迎来巨大市场空间。

4、14部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》；机构预计重点利好行业龙头企业及相关供应链公司

据商务部网站，近日商务部等14部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》（简称《行动方案》），组织在全国范围内开展汽车、家电以旧换新和家装厨卫“焕新”。《行动方案》提出，通过加大政策引导支持力度，力争到2025年，实现国三及以下排放标准乘用车加快淘汰，高效节能家电市场占有率进一步提升；报废汽车回收量较2023年增长50%，废旧家电回收量较2023年增长15%；到2027年，报废汽车回收量较2023年增加一倍，二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%。

• 华西证券判断，此次《行动方案》将拉动需求并加速格局优化，重点利好龙头企业及相关供应链公司。当前家电是存量更新市场，但超龄服役现象较为普遍，预计补贴落地有望直接刺激家电更新需求。此外，厨房大电仍有渗透率提升空间，《行动方案》亦明确以扩大存量房装修改造为切入点，推动家装厨卫消费品换新。

5、汇金公司增持四大行超10亿股；机构建议持续关注银行板块经营稳健的高股息标的

据21世纪经济报道，4月12日晚，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行发公告披露了中央汇金投资有限责任公司增持情况。这是继2023年10月之后，汇金公司半年内再次增持四大行股份，此次新增持四大行超10亿股。

• 华泰证券指出，年初以来银行板块较沪深300相对收益突出，兼具高分红与经营稳健特征的区域行涨幅领先。市场高度关注银行红利属性与重点领域资产质量表现，部分优质公司虽短期业绩承压，提升分红比例后仍提振市场情绪，建议持续关注经营稳健的高股息标的。

6、多家上市公司生猪销售均价连涨3个月；机构预计当前猪价拐点已现

据证券时报，截至4月12日，已有大北农、东瑞股份、金新农等多家拥有生猪养殖业务的上市公司发布了3月份销售数据。上述公司的生猪销售均价在今年已连续3个月实现上涨。

• 光大证券表示，当前猪价拐点已现，3月行业压栏将一定程度造成供给后置，但随着上游新生仔猪量收缩传导到商品猪，叠加旺季需求回升，预计4、5月份猪价将以低斜率震荡上行。

7、万科承认阶段性经营困难，称已制定一揽子稳定经营和降低负债的方案

据21世纪经济报道，4月14日，万科管理层于举行投资者交流活动时表示，当前万科的确遇到了阶段性经营性困难，流动性短期承压。 万科管理层强调，万科已制定一揽子稳定经营和降低负债的方案，能够妥善化解这些阶段性压力。“我们将首先立足自救，立足自身能力和资源自我化解风险，对所有在手业务，全部重新打开和检视，分类进行梳理，并制定针对性方案。其次是用足现有的各类融资工具，我们已积极调集各一线力量，以用好用足中央出台的一系列有利于行业化解风险的政策性融资工具。今明两年我们的债务规模将下降1000 亿元，债务风险获得实质性化解。我们也承诺，万科集团所有项目将保证按时高质量交付。”

8、中东局势骤然升级，伊朗对以色列发起大规模袭击；机构预计短期油价金价易涨难跌

据证券时报，北京时间4月14日凌晨，伊朗通过导弹和无人机对以色列发起大规模袭击，这意味着中东紧张局势再度升级。伊朗伊斯兰革命卫队当天发表声明称，为了回应以色列的罪行，其中包括袭击伊朗驻叙利亚使馆领事处并导致多名军事人员死亡，伊朗伊斯兰革命卫队航空航天部队使用数十架无人机和导弹，对以色列某些目标展开打击行动。由于美国方面此前披露了伊朗可能袭击以色列的情报，以色列方面已经进入了高度戒备状态。

• 华泰期货认为，本轮油价上涨重要的驱动来自以色列轰炸了伊朗、叙利亚大使馆，市场预期如果伊朗“报复”以色列将引发中东冲突进一步加剧，进而导致供应出现损失，如美国加大对伊朗制裁等，或者冲突波及到原油主产区，基于伊朗可能“报复”以色列，市场仍旧关注伊朗方面的动向。短期来看，地缘冲突仍旧是驱动油价走强的核心因素。
• 宏源期货指出，近期市场预期美联储降息时点有所推迟，此外因美联储降息和放缓缩表预期使美国消费端存在“二次通胀”预期，叠加美国官员预计伊朗将攻击以色列牵动地缘风险，使贵金属价格易涨难跌。

机构观点

• 中信证券：国内经济平稳恢复，海外大类资产定价体系紊乱，美元降息预期下修，后续随着4月下半月密集披露经济数据、企业财报、机构持仓，以及有关会议的召开，预计A股市场的短期博弈将趋于复杂。而更重要的是，新“国九条”落地，夯实中国资本市场中长期健康发展的重要基础，无论从短期还是中长期投资的维度，红利策略的战略配置价值都在增强。首先，国内经济运行平稳，补库支撑生产景气，宏观数据不弱，供需仍不平衡；3月物价低于预期，受其约束生产端景气向企业盈利端传导放缓。其次，近期各大类资产定价体系紊乱，黄金、美元美债、周期品走势相对独立，避险情绪支撑黄金行情难言结束；美元降息预期继续下修驱动美元与美债收益率走高；供给侧约束强化了石油、铜铝等周期品价格的弹性。最后，更重要的是，新“国九条”落地，新一轮资本市场“1+N”政策体系框架逐渐清晰，改革重心转向投资端，着力提高上市公司质量和投资者回报，夯实中国资本市场中长期健康发展的重要基础，政策短期更有利于大盘风格和红利策略。
• 招商证券：新“国九条”后续政策若得到有效落实，上市公司的整体分红比例有望大幅提高，使得A股给投资者带来的真实回报提升，有望使资本市场成为继房地产后推动居民财产性收入增长的一大重要来源。政策催化叠加随着年报和一季报业绩预告的披露，资本开支下行带来自由现金流改善将会得到进一步确认，仍然看好以中证A50/沪深300/大盘成长为代表的绩优龙头指数。

焦点公告

• 中信证券：收到证监会立案告知书

• 中核钛白：公司实际控制人王泽龙收到证监会立案告知书
• 登云股份：监事会主席叶枝配偶短线交易获利160元致歉
• 北方华创：一季度净利润预增75%—102%
• 重庆燃气：未发现已复核气表存在计量失准问题
• 吉林高速收问询函：要求说明多年盈利背景下连续多年不或少现金分红的原因及合理性

交易提示

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