近日，北交所上市公司海昇药业（870656.BJ）的增持事件频上微博热搜，其公司控股股东、实际控制人叶山海、叶瑾之，拟以自有资金增持不超过100股，计划增持金额不超过1990元。这份增持公告也被投资者戏称为“史上最抠增持公告”，在市场引发热议。

不管是闹剧还是另有难言之隐，海昇药业的确成为回购队伍中的一员。实际上，不只是海昇药业，近期众多上市公司不断发布回购预案，掀起新一轮回购热潮。据《浙商》记者统计，截至3月13日，今年共有793家A股上市公司更新公告，以“真金白银”回购股份。其中，来自浙江的企业有139家，仅次于广东，位居全国第二。

上市公司为何积极展开回购？本轮“回购潮”汹涌有何特点，又将为资本市场带来哪些影响？

新政提振信心，大手笔回购增多

股份回购，素来被视为上市公司对自身长期发展信心的体现。此次“回购潮”，不乏诸多大手笔，“真金白银”提振信心。

从回购金额来看，上市公司诚意十足，包括药明康德、东方财富、比亚迪等在内的多家公司回购金额在亿元以上。其中，浙江企业表现亮眼，共有70多家企业的回购总额上限超亿元；福莱特和杉杉股份力度最大，拟回购资金上限额度分别为6亿元、5亿元；康恩贝和三维股份也同时推出4亿元的回购方案。

据记者了解，这波“回购潮”中，国内锂电行业诸多上市企业也纷纷抛出新一轮股份回购计划，锂电负极材料龙头杉杉股份便是其中之一。2月4日，锂电负极材料龙头杉杉股份公告表示，公司拟通过集中竞价交易方式，以自有资金2.5亿元—5亿元回购公司股份，回购价格不超过18.6元/股，所回购股份将用于出售，逾期未实施出售部分将依法予以注销。

而就在去年12月，杉杉股份刚完成上一轮回购计划，耗资7.93亿元回购公司股份4773.57万股，占公司总股本的2.11%。

此外，作为杭州第19届亚运会官方供应商，大丰实业成为近日最新发布回购预案的浙企。3月12日，大丰实业发布公告表示，拟以1亿元至2亿元回购股份。而就在今年2月，大丰实业刚刚累计回购了约209万股，相隔不过35天。记者通过梳理发现，本轮“回购潮”中，不仅企业出手大方，大手笔回购， 总规模超1500亿元，且不少企业是二次回购。

浙商证券分析师陈研表示，从企业层面来看，首先，回购股份减少了企业股份，股份数量相对减少将导致股价上涨。其次，企业回购股份表明了对市场和股东的信心，从而增强了市场对公司的信心，使得股价上涨，增加了企业的市值。从市场来看，A股回购潮大多出现于市场底部，这对股价提振具有积极作用。回顾历史，可以发现回购对股价和估值低位的指示作用显著。“跟全球主要股票市场相比，A股市场的估值水平相对较低，我相信中国政府对资本市场的发展还会高度重视，并给予政策鼓励。”

2023年12月，证监会修订发布《上市公司股份回购规则》（以下简称《规则》），新增取消部分禁止回购窗口期规定，并将上市公司一般回购的基本条件由“上市满一年”调整为“上市满六个月”等新内容。在业内人士看来，这一轮“回购潮”的到来，离不开《规则》的发布，进一步提高上市公司的回购便利性。同时，证监会新任主席的上任，也一定程度上激发了市场新活力。

新业态，注销式回购或成潮流

在市场震荡下行时，“上市公司真金白银回购”往往成为社会各界关注的热点，这也成为越来越多上市公司传递信心、与投资端良性互动的有效路径。记者纵观近月来上市公司回购情况，发现注销式回购不但明显增加，一些已经发布股份回购计划的上市公司还主动将回购目的调整为注销。

其中，诚意最足的是由温州李革、赵宁夫妇创办的药明康德，其10亿元股份回购将全部予以注销并减少注册资本。而这距离其上次进行10亿元股份回购仅过去30余天。同样，注销式回购金额豪掷10亿元的还有东方财富，公司发布公告称，将原计划用于股权激励或员工持股计划调整为全部用于注销，并相应减少公司注册资本，回购金额约10亿元，一时引发热议。

此外，惠博普、达嘉维康回购目的同样为减少公司注册资本（注销股份），回购规模上限分别为0.5亿元、0.15亿元。

为何市场尤其关注注销式回购？陈研指出，回购从用途来划分最常见的有股权激励回购和回购注销。所谓的股权激励回购就是把买回来的股份送给管理层，以后再由管理层卖出去，不会导致流通股减少。但回购注销后，企业流通在市场上的股票数将会减少，在利润不变情况下，每股分得的净利润值将会增厚，股民手中股票的“含金量”也会越来越高，这也是受到市场青睐的一大缘由。

记者梳理发现，不少浙江企业也加入“注销式回购”的大军中。据不完全统计，截至3月13日，荣晟环保、可靠股份、三美股份、华光新材、伟明环保、正元智慧、长阳科技、容百科技等10多家公司已发布公告，明确将回购股份用于注销。

“A股公司回购股份用于股份激励和注销或将常态化。”多名业内人士向记者表示，注销式回购已经并将持续受到监管鼓励。据了解，去年8月证监会就表示会进一步优化股份回购制度，支持更多上市公司通过回购股份来稳定、提振股价，维护股东权益。进入2024年，“大力推进上市公司通过回购注销、加大分红等方式，更好回报投资者”在证监会相关发声中多次出现。

可以预测，2024年，在政策和行情的共同推动下，注销式回购渐成潮流。在业内人士看来，将注销作为回购目的也在一定程度上体现出上市公司比较充裕的现金流状态，选择这种方式往往也是企业对自身形象以及未来发展与估值提升等的通盘考虑，对全体的股东和投资者也更有益。（来源：潮新闻）