越声理财陈增学

周五市场全天低开震荡走弱,沪指下跌0.95%报3048点,创业板指数下跌1.47%回踩半年线。两市全天合计成交额10973亿元,量能继续保持在万亿元水平。盘面上,AI应用端继续活跃,知识付费、传媒娱乐、短剧游戏、Sora概念等板块领涨,种业、CXO概念、黄金概念、低空经济、新能源、大金融等板块位居跌幅前列。个股跌多涨少,全市场超4300只个股翻绿,大跌个股明显增多。总体来看,市场情绪有退潮迹象,亏钱效应开始增加。

越声理财表示,市场调整有三方面的原因。首先,人民币汇率走弱是诱因,离岸人民币汇率快速跌破7.26,分析认为瑞士央行意外降息提振美元,人民币汇率被动走弱,人民币汇率走弱利空人民币计价的核心资产,受此影响,A50指数盘中率先跳水,A股市场情绪也受到了明显拖累。

其次,龙头高标股走弱对市场情绪有负反馈。近期的明星股艾艾精工在13连板之后,昨日低开后直线跳水,收盘大跌超8%。艾艾精工作为市场高度板,短板后连板高度直接压缩至5连板,其跳水也带动了中高位股的杀跌,立航科技、安奈儿等个股跌停,不少个股有明显的负反馈,这将导致活跃资金兑现的意愿会增强。

第三,市场本身面临技术面和获利盘回吐压力。技术上而言,随着大盘持续反弹,最高上涨至3090点附近,上方临近年线和3100点附近压力;同时,市场底部反弹以来,也累积了不少获利盘,随着年报季报的临近,资金也有兑现利润和调仓换股的可能。因此,在面临上述双重压力的情况下,市场出现调整进行震荡洗盘也实属正常。

越声理财表示,市场短期维持箱体震荡,继续寻找结构性机会。本月上证指数主要在3000点-3100点区间运行,可以说总体是偏震荡为主,没有明显的方向,预计短期这种箱体震荡格局仍将延续。今年国内政策是偏积极的,前期监管层已经密集出台了四项“两强两严”政策文件,打出政策“组合拳”,从央行的表态来看,年内降准降息依然值得期待。因此,即使市场短期出现震荡调整,也没有必要悲观,就像把拳头收回来是为了更有力地打出去,短期震荡洗盘后反而提供更好的上车时机。

操作策略上,建议淡化指数,聚焦结构性机会。在目前量能万亿的情况下,难以支撑市场出现普涨行情,难以出现全面牛市的行情,但是结构性的机会不会缺,在指数没有趋势性机会的时候,把握结构性的机会更加重要。因此,只要量能保持在相对比较高的水平(比如万亿成交量),就仍可继续积极地把握结构性行情,把握板块轮动和精选个股的机会,弹性大的依然是看AI产业链、新质生产力(低空经济等)、华为产业链等方向,同时可逢低布局一季报业绩确定性比较高的品种。

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