在国内现货豆粕市场，3月下旬，豆粕短暂冲高后，受“海量”大豆入港的前景影响，现货豆粕价格持续走低！

4月11日，油厂报价短暂触底，现货豆粕价格回落至3210~3270元/吨，近期，市场呈现低位偏强的走势！

果然，豆粕“跌不动”，截止目前，山东、江苏以及广东、天津地区，油厂豆粕报价在3280~3390元/吨，相比月内低点上涨了70~120元/吨左右……

据机构分析，本月，国内大豆入港相对适中，油厂大豆库存累库节奏缓慢，从机构数据分析，现阶段下国内样本油厂，大豆库存水平在355万吨左右，相比前一日增加0.79万吨，大豆累库幅度缓慢，相比年初库存580~650万吨，油厂库存水平仍处于低位！

受油厂大豆库存水平限制，近期，油厂开工率普遍在50%左右，机构预估，4月份大豆压榨水平或将在745.6万吨左右，相比三月份增幅在26.1万吨左右！

在豆粕库存方面，目前，国内油厂豆粕库存水平在44.25万吨，相比前一周增加10.68万吨，豆粕库存水平一般，相比年初85~100万吨的库存水平，豆粕累库压力明显减轻，不过，油厂豆粕库存仍处于缓慢累库的阶段！

一方面，近期，豆粕现货成交冷清，养殖行业低迷，生猪产能集中去化，生猪存栏大幅下降，这都抑制了豆粕购销的热度；

另一方面，由于进口大豆入港预期逐步转强，豆粕库存水平也将持续增加，市场观望心态较强，谨慎补货的心态较高，下游饲料企业以及贸易商多以刚需采购为主，集中采购信心不足！

个人认为，由于阶段性油厂库存压力不大，豆粕累库节奏缓慢，油厂有一定挺价的情绪！叠加，近期，巴西大豆贴水报价居高不下，进口大豆入港的成本较高，这也抑制了豆粕价格下行的走势，对于短期内现货市场略有一定的支撑！

但是，据机构测算了解，按照油厂船期预估，5月份，国内进口大豆入港水平或将达到1110万吨，6月份，大豆入港水平或将达到1050万吨！

进入5月份，大豆或将集中到港，国内油厂开工率或将明显提升，豆粕累库节奏或将大幅加快，供应宽松的局面或将进一步显现！但是，在需求跟进方面，5月份，气温偏高，肉类消费处于淡季，养殖行情或将更加的不景气，饲料消费能力不足，现货豆粕市场受供应端的压力，价格或将承压下跌！

后市关注进口大豆贴水报价的变化以及美豆市场对于天气题材炒作的变化，理性来看，国内豆粕现货或将以震荡走低为主，但是，市场尚存一定底部支撑，价格或难跌破3000元/吨！


                                        
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