多项指标显示，美国经济正在衰退边缘，美股有近4成的崩盘风险……

经济学家表示，尽管金融市场认为未来一年美国出现衰退的可能性为零，但一个著名的衰退指标却在闪烁红色警告信号。

罗森伯格研究公司的创始人罗森伯格（David Rosenberg）表示，尽管从表面看美国经济表现强劲，但其可能正处于衰退的边缘。他特别指出了萨姆规则（Sahm Rule）——当美国失业率3个月移动平均值减去前一年失业率低点后，所得数值超过0.5%时，标志着美国已进入经济衰退的早期阶段。

历史上，萨姆规则一旦触发，通常意味着经济处于衰退早期阶段，并且萨姆规则具有高度准确性。据该规则的创立者、前美联储经济学家克劳迪娅·萨姆（Claudia Sahm）称，自20世纪70年代以来，她的规则成功预测了每一次衰退。

尽管目前该规则还没有显示美国经济陷入衰退，但根据最新的就业数据，美国距离衰退只有20个基点的距离。罗森伯格指出，这一水平与2001年、2008年和2020年衰退之前萨姆规则所显示的水平相似。

“各种领先的衰退指标顽固地表明未来一年内出现衰退的可能性非常高。”罗森伯格在周一的一份报告中说，“然而，根据我们的定量分析，股票市场、投资级和高收益企业信贷市场的定价反映出市场预期衰退概率为0%。”他补充道：“（衰退）延迟并不代表被阻止”，暗示衰退仍有可能发生。

罗森伯格还指出了其他未引起广泛关注的衰退预警信号。他引用美联储和Haver Analytics的数据表示，短期美债收益率反映出未来12个月出现衰退的可能性接近100%。

债券市场中另一个著名的衰退指标收益率曲线显示，美国出现经济衰退的可能性约为60%。

然而，这些风险似乎并未引起投资者的关注。随着美股持续上涨以及美联储今年晚些时候似乎准备降息，投资者开始倾向于软着陆的可能性。美国投资协会最新的投资者情绪调查显示，47%的投资者看好未来六个月的美股走势。与此同时，根据芝商所的美联储观察工具，市场预计美联储最早在6月份降息的可能性在50%左右。

罗森伯格是今年华尔街最为悲观的预测者之一，几个月来一直在呼吁将出现衰退。最近，他表示现在出现衰退的可能性已经是经济扩张的四倍，一系列“被低估”的指标显示，经济比表面上看起来要弱，这表明美股有39%的崩盘风险。


                                        
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