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五一假期,受南美地区,阿根廷主要港口及大豆压榨工厂出现罢工现象,巴西地区南里奥格兰德州出现极端降水的天气过程,这加剧了市场对于南美大豆减产的担忧,叠加,北美地区,受天气因素,大豆亳州受到一定影响,国际大豆价格逆势走强,CBOT大豆报价冲高1216美分/蒲!

受国际大豆价格走强,国内6~8月份进口大豆完税价相比节前上涨了100~120元/吨左右,进口大豆成本大幅增加,油厂现货豆粕挺价心态转强,国内现货豆粕价格大幅上涨,部分油厂节后现货豆粕上涨幅度高达170元/吨!

但是,最近几日,豆粕现货再涨难度加大,市场呈现“过山车”的走势,豆粕出现180°“大拐弯”,从现货市场来看,目前,山东、江苏、广东以及天津地区,贸易商豆粕现货报价跌至3400~3440元/吨,相比前一日下跌20~60元/吨左右,支撑豆粕下跌的逻辑如下:

其一,巴西降水对于产能影响预期有限!

据此前机构预测,23/24年南里奥格兰德州大豆产量或将在2188.78万吨,产量占比巴西达到14.94%,由于极端降水前本地大豆收割进度达到了77%左右,受降水影响大豆产量预估在200万吨左右,占比巴西大豆年产水平3%左右,因此,此次极端降水,对于巴西大豆总产影响相对有限!

不过,由于降水影响物流以及大豆集港的表现,这或将造成大豆出口节奏放缓,船期或有延长的表现!

其二,新一期USDA大豆供需报告即将发布!

在USDA大豆数据报告之中,美国24/25期末大豆库存在4.31亿蒲,24/25年度大豆产量预估在44.4亿蒲,单产预估在50.6~53蒲/英亩,全球大豆供应格局宽松的基本面或将延续!

其三,国内大豆以及豆粕底部“拐点”到来!

随着南美地区大豆丰产预期兑现,机构普遍预估,二季度国内大豆进口或将大幅提升,此前,机构预测,5月份大豆入港或将超900万吨以上,6月份大豆入港或将在1100万吨左右,7月份大豆入港或将在1000万吨左右!受国内进口大豆入港逐步增加,国内油厂开工率也将逐步回升!

据数据分析,本月第一周,国内样本油厂开工率在49%主要,大豆压榨量在171.7万吨,低于预期6.4万吨!不过,从大豆以及豆粕库存来看,油厂大豆库存水平在419万吨以上,豆粕库存水平增加至52.5万吨,同比增幅超80.5%!豆粕库存水平逐步宽松,供应格局也将逐步改善!

因此,受市场对于巴西降水影响炒作情绪降温,美豆市场CBOT报价冲高回落,国内油厂大豆库存以及豆粕库存水平不断增加,现货豆粕承压下调,不过,短期内,市场仍需持谨慎的情绪,豆粕价格仍有较的支撑!

一方面,国内进口大豆入港船期或将不及预期,进口大豆或将延迟到港,这或将延缓国内大豆累库的节奏,对于现货豆粕有一定支撑;

另一方面,现阶段下巴西大豆贴水报价维持高位,进口大豆完税价处于高位,受成本支撑,国内豆粕价格底部支撑相对偏强!

叠加,国内养殖行业逐步走出季节性淡季,养殖消费需求或将提升,饲料企业增加豆粕使用水平,这也将对阶段性现货市场有一定支撑!

因此,基于市场多方因素,短期内,豆粕市场仍将维持窄幅震荡的走势,价格底部支撑较强,报价或将徘徊在3300~3500元/吨左右!后市关注进口大豆入港以及大豆入港完税成本的变化!

过山车!豆粕180°“大拐弯”,下跌逻辑找到!3000元/吨在招手?对此大家是如何看待的呢?以上为笔者个人观点!

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