投资要点

一、公募基金三季度末持有A股总市值5.39万亿，占A股流通市值的7.74%。截至2023Q3，公募基金持有A股总市值5.39万亿，占A股总市值比重5.95%（上季度末为5.57万亿，占比5.97%），持股规模环比-3.28%，同比+1.50%。公募基金是持股比重最高的机构投资者，在A股流通市值、自由流通市值中分别占比7.74%、14.65%。

二、央行口径下，外资二季度末持有A股总市值3.33万亿，占A股总市值的3.57%。2023Q2境外机构和个人持有A股总市值3.33万亿（占比3.57%），环比-4.61%，同比-6.84%。测算三季度持股规模，2023Q3外资持有A股流通市值约3.08万亿元，占A股流通市值的4.42%（前值4.67%），占自由流通市值的8.36%。

三、三季度末私募基金持有流通股市值2.61万亿，规模仅次于公募和外资。经测算，截至2023Q3，私募证券投资基金持有流通股市值2.61万亿，环比-3.60%，同比+19.68%。私募机构持有的股票规模在专业机构投资者中位列第三，仅次于公募和外资，占A股流通市值和自由流通市值比重分别为3.75%、7.09%。

四、三季度末保险资金持有流通股规模分别为2.01万亿，占A股流通市值的2.89%。总市值口径下，2023年三季度末保险资金持有A股股票和证券投资基金共3.48万亿，占总市值比为3.85%（上季度为3.46万亿，占比3.71%）；假定险资持有股票均为流通A股，Q3保险机构持有股票2.01万亿，占A股流通市值和自由流通市值的比重分别为2.89%、5.47%。

五、个人投资者流通股持股占比依然较高（29.53%）。根据测算，流通市值口径下，截止2023Q3，一般法人持股占比最高，为45.70%；个人投资者次之，为29.53%；境内专业机构投资者合计持股市值占比为20.35%。

■风险提示：流动性风险，海外黑天鹅事件（政治风险、主权评级下调等），政策监管，测算误差，历史统计规律失效等。

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本文源自券商研报精选


                                        
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