【大河财立方 记者 王宁宁 深圳报道】4月30日，低空经济概念走低，中信海直、万丰奥威、中衡设计等个股跌停，多股跌超10%。

消息面上，中信海直“深圳－珠海”低空常态化短途运输路线今日起正式运营，单人单程999元，时效由驾车约2小时缩短至20分钟。

“未来公司将在大湾区继续探索开通短途航线，如深圳－香港等跨境航线也在计划开通中。”中信海直证券部工作人员告诉大河财立方记者，二级市场波动原因暂不清楚，当前公司正常经营。

“短途航线获批，最大的积极意义是：让直升机先‘跑一跑’，后续eVTOL在运营、监管等层面将更顺利。”悦享资本董事长助理、投资总监周欣表示，较成熟的直升机短途业务，意味着其价格偏刚性。

股价跌停或因短途业务定价高？

4月29日，中信海直宣布开通深圳至珠海低空常态化短途运输航线，4月30日起常态化运行，同时上线新版“中信海直”购票小程序。

（图截自“中信海直”小程序）

据小程序购票页面，该航线起飞机场位于深圳南头直升机场，降落机场位于珠海九州机场，单程票价999元/人，暂定航班频率为每日一班：深圳直升机场起飞时间为每日17:00；珠海九洲机场起飞时间为每日17:35；单程时效也由传统驾车约2小时缩短至20分钟。

该款短途航线机型为空客H135直升机，常规巡航速度200km/小时，最大航程750公里，常规载客2名飞行员+5名乘客，最大起飞重量为2980kg。据此计算，若乘客坐满单程的营收为4995元。

该服务推出后，4月30日，截至发稿，中信海直股价跌停，主力流出21.85亿元。上述工作人员表示暂不清楚二级市场股价波动原因。

记者注意到，在股吧中有投资者提及“价格高”“深圳坐船到珠海50分钟140元”，也有投资者认为“低空旅游本身服务高端人群”“相比于价格，更考虑安全风险”等。

“正式运营后，市场可能开始关注航线的实际盈利状况，例如初期运营成本以及客流量情况。”北京社会科学院副研究员王鹏接受大河财立方记者采访时说，股价波动受到多种因素影响。

打造特色C端低空业务

中信海直作为国内通用航空行业领先企业，运营亚洲最大的民用直升机队，截至2023年底拥有87架直升机。成立40年来，公司在保持直升机海上石油服务发展优势的同时，拓展应急救援、通航维修和陆上通航业务。

在陆上通航领域，中信海直深化“飞行+代管”业务，开辟公务飞行新模式；同时打造C端业务，开通深圳直升机场至金沙湾等8条航线，深圳南头直升机场开展低空游览业务。此外，在安阳、自贡执行无人机应急救援、森林防火等服务。

“未来公司将在大湾区继续探索开通短途航线，如深圳－香港等跨境航线也在计划开通中。”公司证券部工作人员表示，此次开通深圳－珠海常态化短途运输航线，上线订购小程序，面向所有客群。

近日，中信海直披露了2023年年报和2024年一季报，2023年公司实现营业收入19.70亿元，同比增长9.54%，通航运输业务营收占总营收比重为97.99%，同比增长12.40%；通航维修业务营收占比2%，融资租赁业务大幅缩小。

具体到今年一季报，公司营收同比增长12.96%至4.57亿元，净利润同比增长21.69%至8354.22万元，经营活动产生的现金流活动净额为4.24亿元，同比增加104.76%，意味着公司的经营活动有所改善。

“因此当公司宣布开通新航线，拉高了市场预期，从而推动股价上涨，但正式运营后，投资者可能又开始担忧航线的实际盈利情况。”王鹏说，随着低空经济逐步发展，公司有望在这一领域占据重要地位。

短途航线获批具有积极意义

考虑到深圳和珠海两地间的经济交流和人员往来频繁，王鹏认为，中信海直开通“深圳－珠海”低空短途航线，为商务人士和旅行者提供了一个新兴且高效的出行选择，是对当前交通需求和出行方式多样化的积极响应。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，低空短途运输航线是一个新兴市场，具有较大的发展潜力，可能为中信海直带来新的收入来源和客群。

“该产品最大的积极意义是，先让直升机跑一跑，后面eVTOL上线时在运营、监管等层面将更顺利。”周欣认为，实际上，中信海直的短途航线产品对低空经济产业的影响更偏中性。“首先，比较成熟的直升机短途业务，产品上不是eVLOT，意味着价格偏刚性，这是由于直升机的设备、人工（飞行员）及维护等运营成本高出eVLOT几倍，降价空间较小、频次也很难增加，同样的航线，eVLOT单程价格可能在200元-300元；其次该产品与低空经济的关联性没那么大。”

参照中信海直2023年的营业成本，其中通航运输业务的人工费、直升机折旧及修理费用分摊占比确实最高，分别为4.09亿元、4.19亿元。此外，2023年该业务的保险费及保障费用同比增长30.63%至2.50亿元。

值得一提的是，近日深圳发布了无人驾驶航空器保险条款，大河财立方记者从业内人士获悉，深圳保险同业公会组织主要经营公司研究制定了《无人驾驶航空器第三者责任保险（深圳地区）示范性条款》及附加条款并成功发布，目前已印发至深圳主要财险公司，这也被业内视为未来无人驾驶航空器“交强险”的雏形。得益于各方不断的探索、落地，低空经济发展也在走向规范有序。

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