4月渐入下旬，国内豆粕市场呈现涨跌拉锯的态势，公说公有理婆说婆有理，豆粕涨跌都有其合理性……

据悉，2024年一季度，豆粕市场呈现“先跌后涨再降”的局面，元旦假期后，国内主流沿海油厂方面，山东、江苏、广东以及天津地区，豆粕现货报价在3830~3870元/吨，由于豆粕以及大豆库存累库压力较大，市场对于豆粕消费能力较为悲观，下游贸易商以及饲料企业多以低库存为主，在“买涨不买跌”下，豆粕现货持续走低！

春节前，豆粕现货普遍企稳3340~3380元/吨，节后豆粕惯性下跌，2月29日沿海油厂报价跌至3200~3270元/吨，价格触及阶段性新低，相比去年9月份，多地油厂豆粕累计下跌幅度在1800元/吨左右！

进入3月份，豆粕报价逆势走强，3月下旬，油厂报价涨至3570~3680元/吨，多地豆粕现货价格涨幅在300~400元/吨左右，部分油厂报价涨幅达到了480元/吨！

不过，3月下旬后，豆粕行情再次转跌，4月11日油厂报价跌至3210~3270元/吨，价格再次回落至前期的低位，但是，市场进一步下跌承压，价格出现了涨跌拉扯的局面！

据最新反馈来看，目前，国内油厂豆粕报价在3260~3270元/吨，相比前一日上涨10~40元/吨，果然，豆粕又涨了！目前，市场多空交织，看涨以及看跌都有其合理性……

看涨支撑：

一方面，巴西大豆贴水报价维持高位，现阶段下在130美分/蒲左右，国内进口大豆成本居高不下，进口大豆到港完税价格或将达到4000元/吨左右，油厂原料成本较高，挺价心态较强，这也将对国内现货豆粕价格有较强的支撑！

另一方面，国内生猪产能持续去化，市场看涨后市的心态转强，养殖端中低标猪压栏心态较强，仔猪补栏以及二育存栏水平大幅增多。叠加，近期，国内水产市场行情大幅改善，养殖端投苗积极性提升，水产饲料消费支撑转强！而国内豆粕现货库存水平依然较低，市场尚未出现明显累库的表现！

看跌支撑：

一方面，据机构跟进船期测算，4月份国内进口大豆入港或将大幅增加，周均大豆入港或将超200万吨，4月份预估到港或将达到955万吨，5月份大豆到港预估或将达到1180万吨以上！受进口大豆入港水平激增，国内油厂库存压力缓解，企业开工率也将大幅上调，豆粕也将进入快速累库的阶段，豆粕现货供应水平或将大幅提升！

另一方面，目前，巴西大豆贴水价格维持高位，主要受巴西大豆减产，市场卖压风险降低，支撑了贴水报价的偏强！但是，由于阿根廷以及巴拉圭等南美地区大豆丰产预期较强，随着南美大豆进入集中销售阶段，巴西大豆出口压力或将增加，贴水报价或将下调，这对于国内现货市场或有下行的支撑！

因此，阶段性国内现货豆粕价格涨跌都有其合理性，短期内，市场底部支撑较强，价格或将维持震荡的走势！但是，豆粕前景略显偏差，不过，进入6~7月份，市场焦点逐步转移北美，由于拉尼娜事件影响，北美大豆生长受天气影响炒作减产的现象或将增多，美豆市场或有走强的支撑，国内现货市场或将偏强的预期！

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