4月12日，国务院《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称“新“国九条””）正式公布，至此已满一个月。潇湘晨报·辣椒财经记者梳理发现，这一个月以来，A股展现出更加“严进”的上市与“宽出”的退出机制，政策的调整和实施效果显著。
多家公司撤回IPO申请
记者注意到，新“国九条”实施仅一个月，就已有多家拟上市公司选择撤回IPO申请，而这背后是政策导向下市场准入门槛的显著提升。
此次改革核心之一便是提高上市公司的财务指标要求，这意味着企业要想敲开A股市场的大门，必须具备更强的盈利能力与更稳健的财务状况。同时，科创板与创业板的定位更加精准，着重于支持真正的科技创新型企业，对拟上市企业的行业地位、技术先进性及未来成长性提出了更高标准。此外，对于那些企图通过上市前突击分红来美化财务报表的行为，新“国九条”予以严格限制。
这一系列要求，无疑增加了企业上市的难度。
据第一财经数据，按更新日期，截至今年4月底，沪深北交易所已公布终止企业数量131家，上交所44家（其中主板25家、科创板19家），深交所53家（其中主板17家、创业板36家），北交所34家。
事实上，整个4月成为了IPO终止的高峰期，而IPO终止原因大多为撤回。
例如，4月26日与4月30日，摩尔股份、如是集团分别发布《关于拟终止向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市的申请并撤回申请材料》的公告。
对于终止IPO，摩尔股份解释称是基于资本市场外部环境，结合公司战略发展规划和自身实际情况，公司在与相关各方充分沟通及认真分析后，决定调整上市规划安排。
如是集团表示，是鉴于资本市场环境、融资时机的变化以及国家相关政策的变化，结合公司的实际情况、发展规划、自身融资需求等诸多因素，公司在与相关各方充分沟通及审慎论证后作出的决定。
此外，数据显示，4月份三大交易所IPO终止企业数量总计45家，而前三个月总数分别为33、20、33家。
在接受媒体采访时，巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣表示：“IPO全流程严监管是撤单企业数量不断增加的主要原因之一。”
对于严把IPO关口，普华永道中国资本市场服务部合伙人李雪梅认为，相对而言，提高存量上市公司质量是个渐进的过程，而严把发行上市准入关可以起到立竿见影的效果，让市场明确感知到“以投资者为本”的监管理念。
另一边，ST股板块正经历着前所未有的“危机”。
新“国九条”强化退市制度，明确细化了差异化退市标准，对持续亏损、治理结构混乱、存在重大违法行为的上市公司采取零容忍态度。
在“国九条”颁布之后，证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》，通过严格退市标准，既把好“入口关”，又要做好上市后的持续监督。
根据新修订的退市规则，新增了三种规范类退市情形，其中就涉及对内控问题的监管。将资金占用、内控审计意见、控制权长期无序争夺等纳入规范类退市情形，增强规范运作的强约束。
随着年报季的落幕，多家公司进入风险警示板块。
据不完全统计，仅4月30日，就有至少40家上市公司宣布停牌。如新纶新材，公司连续三年扣除经常性损益前后净利润孰抵者均为负值，且2023年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。先锋新材、青海春天、联络互动、开元教育、迪马股份等最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值。
五月开始，ST板块继续上演“退市潮”
5月6日晚，至少有五家公司发布*ST公司同时发布公告称收到终止上市事先告知。
5月7日，*ST巴安、*ST银江、*ST保力、ST迪马、*ST天成、ST航高等多股跌停。
业界指出，通过严格退市标准，加大对“僵尸空壳”“害群之马”出清力度，削减“壳”资源价值，可谓“良币驱逐劣币”。同时，进一步拓宽多元退出渠道，加强退市公司投资者保护。
有业内人士向记者表示，新“国九条”实施后，短期内虽然出现IPO市场的暂时降温与ST股的波动，但从长远发展的角度来看，其正面意义不容忽视。
市场整体素质的提升将吸引长期资本，将增强资本市场的稳定性和高质量发展水平，价值投资的优势也将更为明显。此外，作为保荐和发行的中介机构的责任意识进一步增强，为“三公”的A股市场环境打下坚实基础。
新“国九条”的推出与实施，是A股市场走向高质量的重要一步。未来，随着各项政策的持续深化与市场参与者的逐步适应，一个更加有活力的A股市场值得各界期待。
潇湘晨报·辣椒财经记者郝咏琪 陈诗娴
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