万联证券近日发布食品饮料行业周观点:业绩披露完毕,飞天茅台批价回升。

以下为研究报告摘要:

白酒方面,4月份全国白酒价格环比总指数为99.98,下跌0.02%。茅台集团党委书记调研茅台酒生产质量;贵州茅台推荐张德芹为公司董事长人选。五粮液连续7年营收净利双位数增长。酒鬼酒2023年营收28.30亿元,同比下滑30.14%。今世缘2023年实现营收100.98亿元,同比增长28.07%。习酒集团党委副书记调研指导工作。啤酒方面,青岛啤酒一季度营收同比下滑5.19%。重庆啤酒一季度营收同比增长7.16%。大众食品方面,光明乳业2023年净利润增长近1.7倍。绝味食品2024年一季度净利润为1.65亿元,同比增长20.02%。元气森林江苏工厂正式开业。百胜中国一季度实现经营利润3.74亿美元。

建议关注:1)白酒:短期来看,随着经济持续复苏,白酒商务宴请需求仍有提升空间;长期来看,白酒行业处于存量竞争时代,品牌化、品质化为发展方向,行业集中度不断提高,分化也不断加剧。建议关注业绩较稳的高端酒及次高端酒;

2)啤酒:长期高端化趋势延续,短期原材料价格有望下降,啤酒企业成本压力有所缓解,同时消费市场仍有复苏空间。建议跟踪高端现饮修复带来的结构提升和价格回暖情况,关注产品结构高端化、长期边际向好的啤酒龙头;

3)大众品:大众食品需求刚性较强,业绩分化明显。建议关注业绩表现较好的速冻食品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。

投资要点:

本周行情回顾:上周食品饮料板块上涨0.65%,于申万31个子行业中位列第22。上周(2024年4月29日-2024年5月5日),沪深300指数上涨0.56%,申万食品饮料指数上涨0.65%,跑赢沪深300指数0.09个百分点,在申万31个一级子行业中排名第22。年初至今沪深300指数上涨5.05%,申万食品饮料指数下跌0.10%,跑输沪深300指数5.15个百分点,在申万31个一级子行业中排名第11。上周食品饮料子板块多数上涨,其中预加工食品(+7.30%)、软饮料(+4.11%)、啤酒(+3.62%)涨幅居前三。

白酒每周谈:上周白酒板块下跌0.08%,其中古井贡B(+15.32%)、老白干酒(+8.96%)、顺鑫农业(+8.53%)涨幅居前三,贵州茅台下跌0.26%,五粮液下跌1.20%。贵州茅台:上周,23年飞天茅台批价由2790.00元/瓶升至2800.00元/瓶,23年飞天散瓶价格由2575.00元/瓶升至2585.00元/瓶。茅台集团党委书记调研茅台酒生产质量。贵州茅台推荐张德芹为公司董事长人选。五粮液:上周,普五(八代)价格维持960.00元/瓶。五粮液连续7年营收净利双位数增长。泸州老窖:上周,泸州老窖(52度)价格维持320.00元/瓶。

食品饮料其它板块:

啤酒:青岛啤酒:青岛啤酒发布2024年第一季度报告。报告期内,青岛啤酒实现营业收入101.5亿元,同比下滑5.19%;实现归属于上市公司股东的净利润15.97亿元,同比增长10.06%。重庆啤酒:重庆啤酒发布2024年第一季度报告。报告期内,重庆啤酒实现营业收入42.93亿元,同比增长7.16%。

大众食品:光明乳业:光明乳业发布2023年年报,营收为264.85亿元,同比减少6.13%。绝味食品:公司一季度营业收入约16.95亿元,同比减少7.04%,净利润约1.65亿,同比上涨20.02%。

风险因素:1.政策风险2.食品安全风险3.经济增速不及预期风险(万联证券 陈雯 )

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