托克集团警告称，近期铜的涨势已脱离基本面！花旗则继续高举看涨大旗……

顶级铜交易商托克集团说，铜价最近飙升至创纪录水平并不符合实际供需情况。托克集团通常是市场上最乐观的声音之一。

托克首席经济学家Saad Rahim在该交易商周四发布上半年业绩的评论中写道，“有色金属价格的波动远高于现货市场基本面可能的水平，尤其是铜。”

早些时候，也有部分分析师表示，在这波铜价上涨之前，供需面并非特别利多。上海期货交易所注册仓库的铜库存为321695吨，创下2020年4月以来的最高水平；在伦敦金属交易所注册的铜库存也增长到118950吨，为4月24日以来的最高水平。

铜价上月飙升至每吨11104.50美元的历史高位，但此后已回落约10%，周四在伦敦金属交易所交易的铜价为每吨10025美元。

因市场预期更多宽松政策即将出台。澳新银行分析师在一份研究报告中表示，此前加拿大央行将政策利率下调了25个基点，成为G7央行中第一个在2022年开始的激进紧缩周期后降息的央行。他们预计，将于今日召开会议的欧洲央行也将降息25个基点。

他们还表示，如果通胀继续改善，未来几个月这些央行可能会进一步降息。较低的利率可能会刺激更多的商业活动，提振对铜等原材料的需求，并推动美元走软，这也会提振大宗商品。

长期以来，托克一直是铜市场最乐观的声音之一，该交易商前铜业主管Kostas Bintas在2021年预测，铜将进入长期牛市，可能达到1.5万美元。

去年秋天，Rahim承认，铜市场的表现没有达到托克的预期，他将铜市场表现不佳归咎于美元走强。周四，他将铜价上涨归因于创纪录的“投资流动”。

不过，他预计铜市场将因供应紧张而趋紧，First Quantum Minerals Ltd.在巴拿马的铜矿关闭等事件恐引发半加工铜精矿市场出现创纪录的供应紧张。

Rahim写道，令人失望的矿山供应“导致精矿严重短缺，冶炼厂不得不减产，即使需求低迷，精炼金属库存也将收紧。”

对于铜价，花旗在最新的研究报告指出，铜消费强劲，但其他指标表明近期价格将保持稳定，预计在制造业情绪重新疲软的背景下，铜价将在当前水平附近进行短期盘整，每吨9500美元以下的铜价是中期吸引力较高的买入水平，适合看涨的投资者和消费者。该行在未来12-18个月内对铜保持乐观态度。


                                        
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