自5月24日减持新规正式落地至今，已满一个月。据Wind数据显示，这短短一个月内，A股市场减持公告的发布次数与预计减持上限均出现了显著的下滑，其中，减持公告发布次数同比下降了78%，预计减持上限更是同比下跌88%。这一数据无疑证明了减持新规的强大效力，市场对此反响热烈。

在过去的一个月中，A股市场共发布了297家次的减持公告，而去年同期这一数字高达1354家次。同时，预计减持的上限股数也从去年的138.63亿股锐减至16.19亿股。尽管本月与上月相比，减持家数有所下降，但由于几家大规模减持的公告，使得预计减持的股数环比仍有所上升。

新规的出台，对大股东的减持行为进行了更为严格的规范。其中，明确规定了控股股东、实际控制人在特定情形下，如破发、破净或分红不达标等，不得通过集中竞价交易或大宗交易减持股份。同时，增加了大股东通过大宗交易减持前的预披露义务，并要求大股东及其一致行动人共同遵守减持限制。

此次减持新规不仅严格规范了大股东的减持行为，更在有效防范绕道减持方面做出了诸多创新。例如，规定协议转让的受让方需锁定六个月，明确因离婚、解散、分立等分割股票后，各方需持续共同遵守减持限制。此外，对于司法强制执行、质押融资融券违约处置等情形，也根据减持方式的不同分别适用了相关减持要求。更值得一提的是，新规明确禁止了大股东融券卖出或参与以本公司股票为标的物的衍生品交易，以及限售股转融通出借、限售股股东融券卖出等行为。

对于违规减持行为，新规也细化了责任条款，明确可以采取责令购回并向上市公司上缴价差的措施，并列举了应予处罚的具体情形。同时，强化了上市公司及董事会秘书的义务，以确保减持新规的有效执行。

证监会表示，将持续强化对股东减持行为的监管，严厉打击、从严惩处违规减持行为，以维护市场交易秩序。这一举措无疑为中小投资者提供了更为坚实的保护。

对此，华西证券分析认为，减持新规的发布体现了对大股东和关键人员股份减持的监管在升级。新规限制了特定的减持行为，并强化了披露要求，明确了具体的处罚措施和情形，提高了规则的可执行性。这将有助于震慑潜在的违规行为，保护中小投资者的利益，避免因大股东无序减持而对股价造成不利影响。同时，也有助于防范内部人提前减持而对公司发展带来的不利影响，推动上市公司高质量发展，促进资本市场的稳定和健康发展。

山西证券也表示，预计此次减持管理规定的发布将进一步改善违规减持的情况，减持规模将进一步下降。明确违规减持的具体处罚措施提高了规则的威慑性和可执行性，这将促使控股股东、实际控制人更加专注于提高上市公司的质量和投资价值。这一新规的实施将有助于资本市场信心的回升，维护市场交易的公平和秩序，从而更好地保护中小投资者的权益，为资本市场的稳健发展打下坚实的基础。

本文源自金融界


                                        
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