如果英国央行决策者本周首次做出艰难降息决定，该央行可能会警告投资者，不要期待央行会连续降息。

智通财经APP获悉，调查显示，大多数经济学家预计英国央行将于8月1日实施自疫情爆发以来的首次降息。许多投资者预计投票结果会非常接近，投资者甚至不太确定，他们押注此次会议降息25个基点的可能性只有45%。

与以往的货币宽松周期不同，英国经济预计今明两年将回暖，通胀压力风险随之而来。英国央行行长安德鲁·贝利自 5 月以来一直保持沉默，分析师们猜测由 9 名成员组成的货币政策委员会（MPC）将如何平衡对工资和价格的担忧与 16 年来最高利率扼杀经济增长的风险。

美国银行英国经济学家 Sonali Punhani 表示：“英国央行不太可能对未来利率走势给出明确指引，或发出持续降息周期开始的信号。央行将重点关注数据，以确定下一步行动的时机。”

即使英国央行在本次会议上降息，市场和分析师也不认为基准利率会迅速下调。今年以来，投资者仅消化了两次降息，该央行指出，周四的宽松政策仍将使利率处于紧缩区间。

MPC似乎在如何采取行动方面也存在分歧，一些经济学家预计降息的比例将为5:4。一些官员，尤其是首席经济学家 Huw Pill 、 Jonathan Haskel 和 Catherine Mann 指出，价格压力挥之不去，尤其是服务业通胀和工资增长。新的通胀预测将伴随着这一决定。

对英国未来降息的谨慎态度将呼应欧洲央行的言论。欧洲央行在6月份开始放松政策后，本月早些时候维持存款利率不变。交易员们倾向于9月份欧元区将再次下调借贷成本。

市场和经济学家尤其难以预测周四英国会发生什么。降息可能会逆转英镑近几个月来的涨势。

剔除波动项目后，6月服务业通胀下降

最近几个月，由于英国大选导致MPC中一些关键的摇摆成员保持沉默，这大大降低了市场对这一决定的信心。

经济学家Dan Hanson 和 Ana Andrade 表示，“英国央行8月份的政策决定正处于紧要关头。很难对8月会议的结果有强烈的信心，但总的来说，我们认为降息的可能性大于维持不变。”

相反，一些经济学家把注意力集中在6月会议纪要上，纪要称，对MPC的一些成员来说，不降息的决定是“非常平衡的”。会议纪要还淡化了服务业通胀超调的重要性，将其归咎于篮子中波动较大的项目。

荷兰合作银行高级宏观策略师 Stefan Koopman 表示：“英国央行让市场处于黑暗之中。”“在2021年加息的错误开始之后，政策制定者本可以在可能的首次降息之前提供更多一点的指导。”

多年来最紧张的劳动力市场正在逐渐缓解

他表示，贝利和潜在的摇摆委员的沉默“让8月的会议大开方便之门”。

相互矛盾的数据以及缺乏与英国央行的沟通，使得货币市场对此次会议的定价存在不确定性。上周五下午，交易员预计英国央行将放松货币政策约11个基点，这意味着市场对降息可能性的看法大致分为两派。

这使得英镑在全球范围内的涨势取决于英国央行官员，如果英国央行真的降息，英镑可能会下跌。

英镑是今年迄今为止全球表现最好的主要货币，其优异表现在很大程度上建立在英国央行将维持高利率的押注之上，即便其他央行放松了政策。欧洲央行已经开始降低存款利率，而美联储预计将在9月份的决定中降息。

Pepperstone策略师Michael Brown表示，" 8月的会议可能是一个重大的波动事件，交易商必须管理风险，"他表示，这是近期记忆中最难预测的决定之一。“这在很大程度上也取决于投票分歧和政策指导，特别是是否明确提到进一步降息。”


                                        
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