来源：直通IPO；文/邵延港
7月30日，手回科技更新招股书，第二次向港交所发起冲击，其已于今年1月12日首次递表。
手回科技是一家人身险中介服务提供商，致力于通过数字化人身险交易及服务平台，在线为保险客户提供保险服务解决方案。
招股书显示，截至2023年12月31日，中国有2592家保险中介机构，而手回科技以68亿元的总保费排名第八，占2.9%的市场份额。根据弗若斯特沙利文的数据，以手回科技2023年的长期人身险的总保费计，其为中国第二大在线保险中介机构，占据7.3%的市场份额，而行业第一的市场份额为45.5%。
根据更新后的招股书，2021年、2022年、2023年及2024年前5个月，手回科技的收入分别为15.48亿元、8.06亿元、16.34亿元及6.03亿元；毛利分别为4.61亿元、2.84亿元、5.52亿元及2.23亿元，毛利率分别为29.8%、34.8%、33.8%及37.0%；同期年内利润分别为-2.04亿元、1.31亿元、-3.56亿元及-5176.1万元人民币。
从业绩变化来看，2022年手回科技营收同比下降约48%，净利润却转正。据悉，2021年10月原银保监会发布了《关于进一步规范保险机构互联网人身保险业务有关事项的通知》，短期内影响了手回科技的保险产品供应、营销策略及佣金率。
按业务板块划分，手回科技收入由保险交易服务和保险技术服务构成，其中保险交易服务占比超过99%。其收入主要来自保险公司通过其向保险客户成功分销其承保的保险产品而支付的佣金，于往绩记录期间，手回科技与中国超过100家保险公司建立合作，其中包括64家人身险公司及41家财产险公司。
当前，手回科技旗下产品包括小雨伞、咔嚓保及牛保100：保险客户可以通过小雨伞直接购买保险，咔嚓保平台通过保险代理人分销保险产品，牛保100平台在业务合作伙伴的协助下分销保险产品。
招股书显示，截至2024年5月31日止五个月，小雨伞的在线直接分销收入为1.27亿元，占保险交易服务总收入的21.2%；于咔嚓保通过保险代理人分销的收入为9230万元，占保险交易服务总收入的15.4%；于牛保100在业务合作伙伴的协助下进行分销的收入为3.80亿元，占保险交易服务总收入的63.4%。
截至2024年5月31日，手回科技拥有投保人数量超过310万，被保险人数超过490万，其中截至2024年5月31日150万名投保人及210万名被保险人拥有其有效保单。
手回科技主要根据保险类型及特定产品定价就保险公司成功向保险客户分销的保险产品向保险公司收取佣金。招股书显示，2021年、2022年、2023年及2024年前5个月，占公司重要营收的长期寿险产品的平均首年佣金率分别为52.3%、34.6%、31.7%及25.2%，其中原因有分销更多缴费期较短且首年佣金率较低的保单的影响，也有保险公司为应对保险行业政策变化而作出谨慎调整的影响。
手回科技还从2019年5月起，为保险公司提供风险评估协助、公估和闪赔方面的技术解决方案，但保险技术服务在手回科技的营收占比中只有极少一部分。
手回科技的客户为保险公司，2021年、2022年、2023年及2024年前5个月，手回科技来自五大客户的总收入分别为13.29亿元、6.22亿元、10.42亿元及4.35亿元，分别占各期间总收入的85.8%、77.2%、63.8%及72.1%。
作为线上保险中介机构，手回科技虽然到目前为止仍在亏损中，但其在成长过程中备受投资人关注。招股书显示，从天使轮到C轮融资，手回科技已获得红杉中国、经纬创投、歌斐资产、天士力资本、信天创投等国内顶级投资机构投资，估值从2000万一直升至近12亿。
如今两次递表，手回科技加速冲刺资本市场，而当前，保险中介正在扎堆上市。据了解，今年5月，元保境外上市获得证监会备案通知，7月初，爱云保也获得证监会境外发行上市备案通知书，7月22日，海尔系的众淼创科通过港交所主板上市聆讯，今年3月、4月有家保险、致保科技先后在纳斯达克上市。手回科技此次又能否顺利实现IPO？
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