美股涨了，美联储却似乎开心不起来，其今年有可能根本不降息？

人们现在对美股的人工智能狂热，可能会让美联储今年难以降息。这是阿波罗全球管理公司首席经济学家Torsten Slok的看法。根据Slok的说法，美联储今年可能根本不会降息，尽管官员们在点阵图中指出2024年将降息75个基点。

他的观点在一定程度上是基于美股泡沫引发的狂热，目前投资者仍被英伟达（NVDA）等人工智能公司的炒作所吸引。Slok上周五表示，“我们绝对处于人工智能泡沫中，其副作用是，当科技股上涨时，它会缓解金融状况。这使得美联储的工作更加困难。”

宽松的金融环境与美联储的政策收紧目标背道而驰，美联储官员仍在密切关注通胀和资产价格。

联邦基金利率处于2001年以来的最高水平，尽管通胀率已从2022年夏季的高点大幅降温，但价格仍徘徊在美联储2%的目标之上，2月份CPI同比上涨3.2%。

在美联储主席鲍威尔有所转鸽之后，Slok坚持他的观点。他回答说，“故事是一样的。自FOMC去年12月的鸽派转向以来，宽松的金融状况引发了消费者支出、金融市场和资本市场的重大顺风，这正在导致增长和通胀重新加速，并可能使美联储在更长时间内保持较高的利率。1月和2月强劲的通胀和就业数据表明，通胀的最后一英里要困难得多。”

Slok和其他经济学家警告称，通胀可能会在更长时间内保持在高位，这意味着美联储可能会将降息时间表推迟到2025年。顶级经济学家埃里安（Mohamed El-Erian）最近警告说，供应链压力仍在经济中挥之不去，这表明通胀可能比过去更具粘性。

Slok说，假设经济增长继续加速，美联储甚至有可能在今年晚些时候恢复加息。根据亚特兰大联储最新的GDPNow预测，美国本季度GDP预计将增长2.1%。

Slok补充称，更高的长期利率也意味着美联储面临引发“金融体系”波动的风险。他指的是商业地产等行业的高债务负担。更高的借贷成本可能导致一些债务人破产，从而可能导致更多的地区性银行业麻烦。他在谈到美联储可能恢复加息时说：

“尽管这根本不是我的基本情况，但这将是‘痛苦之母’，没有人在为这种风险做好准备。”


                                        
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