1.万达轴承(北交所)

申购代码:920002

股票代码:920002

发行价格:20.74

发行市盈率:14.00

行业市盈率:27.12

发行规模:1.037亿元

主营业务:叉车轴承和回转支承的研发、设计、生产及销售

点评:行业前景方面,根据Precedence Research的数据,2023年,全球轴承行业市场规模达到1339.9亿美元,预计到2032年全球轴承行业市场规模将达到2798亿美元,复合年均增长率约为8.5%。国内方面,我国轴承行业已经进入成熟期,行业已由高速增长阶段转入中速增长阶段,行业产值与规模难以短期大幅提升,行业竞争加剧,具备竞争力的优秀企业更容易脱颖而出。

公司业绩方面,2021-2023年,公司的营业收入分别为3.54亿元、3.38亿元和3.43亿元,归母净利润分别为9498.59万元、4345.04万元和4950.46万元。在2021年实现较高增长后,2022年、2023年净利润均处于低位。值得注意的是,万达轴承近期披露了2024年度盈利预测报告,预测2024年度营业收入和净利润分别为3.71亿元和5710.13万元,同比增幅分为约为8%、15%。目前,公司净利润尚未回到2021年水平。

募资情况方面,据招股书(上会稿),公司原计划募资额为1.037亿元,分别投入工业车辆专用轴承产能提升项目(6381.54万元)、智能装备特种轴承研制及产业化项目(3988.46万元)。以此次20.74元/股的发行价计算,公司此次实际募资约1.037亿元,与原计划相当。

回顾2023年的新股情况,全年上市新股313只,首日破发52只,首日破发比率约17%。其中,北交所全年上市新股77只,首日破发17只,首日破发比率约22%。2024年以来,上市37只新股中,1只首日破发。

从估值看,公司发行市盈率明显低于行业平均值,破发风险较小,不过,公司近年来业绩处于较低位置,净利润多年来未能回升到2021年水平,综合判断万达轴承首日破发概率约10%。

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