周二，日本央行符合市场预期，结束了长达八年的负利率政策。这一举措“短暂地”推高了日本股市，日经225指数自年初以来上涨19.5%，日元兑美元汇率上涨5.9%。在此之前，该国一直努力与通货紧缩作斗争。

不过一些人担心，日本结束负利率政策将会对人民币汇率和跨境资本流动产生影响。专家指出，这一影响可能微乎其微。

首先，虽然日本央行持续进行货币宽松的核心目标已接近实现，但与此同时，长期货币宽松造成日本财政赤字货币化问题突出，日元汇率更是面临着严峻的贬值压力。

据报道，预计日本央行将在7月或10月采取加息行动。日本央行之所以决定加息，主要是因为日元持续贬值可能会加剧通胀，导致央行不得不介入。但同时它也表示，如果本次加息无法逆转日元贬值和物价上涨，可能要“再次”改变政策。

相比之下，中国人民银行似乎在保持人民币稳定和降息之间走得很好。自今年年初以来，中国央行一直在遏制人民币贬值，因为降低利率可能会增加人民币的压力，引发资金从人民币计价资产流出，破坏中国资本市场的稳定。

此外，关于资本流出的担忧，投资者对日本的兴趣目前更多是受股票驱动，而不是固定收益或利率方面的考虑。因此预计这方面也不会受到重大影响。

与此同时，据美国银行周三发布的一项调查显示，全球基金经理将日本视为一个“首选市场”，因为投资者一直在为日本政府宣布6月前正式结束通缩做准备。

不过自今年1月份以来，中国国有基金也加大了买入股票的力度，以支撑国内股市。早些时候，中国监管机构已承诺将继续努力促进跨境投融资。

根据美国国际金融研究所的数据，在国家主导的购买支持下，中国股市在6个月的流出后，2月份流入96亿美元，疫情带来的影响也开始缓解。

对于中国来说，比起日本，美联储的决定和货币政策前景可能会更大程度地影响到人民币和资本流动。


                                        
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