【锡价飙升25%，成为市场新“黑马”】

近期，大宗商品市场波澜壮阔，从可可到原油，从金银铜到铝镍，价格波动引发市场关注。然而，锡这一金属品种，尽管还未受到行业高度关注，但其价格已出现大涨行情，成为市场新“黑马”。行情数据显示，伦敦金属交易所（LME）期锡价格本月迄今已累计暴涨近20%，年内涨幅进一步扩大至25%，远超铜、黄金、原油等更为投资者普遍关注的大宗商品。

锡价迅速攀升的背后，有一系列特殊的自身基本面原因。主要生产国印度尼西亚、缅甸和刚果民主共和国的锡供应近来受到严重干扰；而在需求端，随着全球人工智能热潮对算力的需求增加，电子产品需求将扩大，锡也将因此受益。

在电子行业中，锡合金主要用于制造焊接材料和电子元件。然而，需要格外提醒投资者的是，最近几周锡市场的讨论，更多集中在了某个单一看涨交易商仓位对行情推动的作用上。这位交易商近来加强了对LME锡市场的“控制”，目前持有至少40%的5月交割的LME锡多头头寸。

据统计，这种持仓集中度是2017年以来从未出现过的，至少相当于目前LME库存中持有量的90%。随着5月合约即将到期，不少空头头寸持有人可能会发现自己已处于困境之中：没有那么多现货锡可用于交割，只能平仓。

一位行业人士表示，“一些市场参与者认为这其中可能存在轧空风险。他们正在密切关注5月合约中大多头的动向。”在大宗商品市场，尤其是像锡这样流动性较差的市场上，很容易就会出现周期性的轧空。在这种情况下，由于空头被迫止损，价格就会在短时间内飙升。

LME目前也已承认锡市场供应紧张，并对媒体表示正在密切监控市场。LME表示，其已采取必要的控制措施，以确保市场持续有序，该交易所还列举介绍了其对近月价差的限制、延期交割程序和控制波动的机制等。

即便抛开神秘的大多头不谈，当前的这波锡价上涨行情，或许也还远未到尾声。印尼是全球最大的锡出口国，由于许可证发放的延误和备受瞩目的腐败调查，许多锡冶炼厂的高管和贸易商受到牵连，印尼的锡出口量已经减少。此外，全球第三大锡生产国、饱受内战蹂躏的缅甸的锡产量也有所放缓；刚果民主共和国的锡产量同样因武装动乱而面临中断。

在需求方面，全球人工智能行业的增长为电子和电气化领域被广泛使用的金属，带来了潜在的利好，锡也在此列之中。由于其导电性良好、熔点适中且化学性质稳定，锡被广泛应用于电子元件的连接和焊接，如电路板的制造和电子元器件的封装。此外，金属锡还用于制造电子管、晶体管等电子器件，以及电缆和导线的绝缘层。

国际锡业协会市场情报和通信主管Jeremy Pearce表示，“每个数据字节和每个电子都要经过数百个焊点，这些焊点将所有数据连接在一起，虽然在现阶段对需求进行精确预估具有挑战性，但基本观点是，计算和通信系统将需要更多的锡。”

今年到目前为止，LME锡库存已下降了47%，降至4045吨。该金属的期限结构目前已经呈现出了现货溢价状态——现货价格高于三个月的期货合约，表明市场供应紧张。近来，已经有明显迹象表明，LME期锡的投机性押注一直在增加，对冲基金、资产管理公司和其他金融机构纷纷入场。这些机构投资者持有的净多头头寸总量已升至了LME自2018年开始公布此类数据以来的最高水平。这些很少参与实物锡交易的交易商持有的多头头寸合计，目前占所有看涨押注的69%。

LME期锡合约在上周五曾攀升至了2022年6月以来的最高点，而未平仓合约数量创下了2015年以来最高。截止周三亚洲时段，LME期锡价格在本周变化不大，最新报约每吨32940美元。

和讯自选股写手

风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。


                                        
友情提示
本站部分转载文章，皆来自互联网，仅供参考及分享，并不用于任何商业用途；版权归原作者所有，如涉及作品内容、版权和其他问题，请与本网联系，我们将在第一时间删除内容！  
                                        
联系邮箱：1042463605@qq.com