对于美国这样高度金融化的经济体，宽松的信贷环境和上升的贷款需求对于实现经济增长是必要的，但事实并非如此。

根据美联储周一公布的高级贷款官员意见调查（SLOOS）结果，一季度更多美国银行收紧了贷款标准，贷款需求进一步下降。

美联储官员上周就掌握了调查结果，之后仍决定将政策利率维持在5.25％-5.5％的区间内，并表示他们计划在需要降低通胀的情况下一直维持这一利率。

紧缩货币政策通常会通过信贷渠道缓解价格压力，而借贷成本的上升会降低贷款需求。在一连串地区银行倒闭事件之后，银行业自2022年第二季度以来普遍收紧了信贷标准。美联储去年将基准利率提高至20年高点以遏制通胀，而高企的借贷成本给企业和家庭都带来了压力。

这一过程似乎延续至第一季度，但商业房地产贷款除外，有迹象表明该领域的信贷供需有所改善。

Nationwide经济学家Ben Ayers写道：“尽管美联储似乎将在2025年之前维持较高的利率，但许多消费者和企业仍感受到信贷供应减少的压力。这可能为未来经济活动减弱奠定基础，并使经济更容易受到意外冲击。”

调查显示，对大中型企业收紧商业和工业贷款标准的银行的净比例从第四季度的14.5%上升至15.6%。越来越多的银行报告商业和工业贷款需求减弱，净比例上升至26.6%。

对于家庭而言，越来越多银行收紧了汽车贷款标准，而收紧信用卡和其他类型消费贷款标准的银行比例则在下降。所有类别的家庭贷款需求均有所恶化，其中汽车贷款需求处于一年来的最低水平。

不过，就各类商业地产贷款而言，收紧贷款标准的银行比例降至两年来最低。报告商业地产贷款需求减弱的银行比例下降。外资银行称，商业地产贷款需求总体上升。

金融博客零对冲提醒道，如果没有宽松的信贷环境和不断上升的贷款需求，一个经济体——尤其是像美国这样金融化程度很高的经济体——几乎不可能实现增长。


                                        
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