日本出口连续四个月呈现增长，主要因日元汇率疲软效应提供了强大的出口提振力度，叠加中国需求有所回升，在日本国内消费下滑之际给日本经济带来了至关重要的提振。日本财务省周三公布的数据显示，3月份出口额同比增长7.3%，增速较2月份的7.8%略有放缓，但是超过经济学家们此前普遍预计的增长7%，其中汽车和半导体的出货量带推动了整体出口增速。进口则下降4.9%，低于5.1%的普遍预期。

周三公布的数据显示，日本经济继续受益于日元贬值带来的出口提振效应。日本财务省表示，最近一个月美元兑日元平均汇率大约为149.45日元，较上年同期的134.97日元继续贬值10.7%。这帮助推高了以日元计价的一些货物的价值。如果按照出口量计算，日本出口则下降了2.1%。

瑞穗研究与技术(Mizuho Research & Technologies)的高级经济学家Yayoi Sakanaka表示:“我认为3月份出口增长主要是由于汇率因素，而出口量并不那么强劲。”“半导体需求正在回升，但是在销量方面还没有出现明显的起色。”

汇率变动带来的影响可能将在未来几个月继续维持日本的出口额增长趋势，因为日元贬值速度在4月进一步扩大，并且可能整个第二季度继续贬值。日元汇率继续徘徊在34年来的新低附近，这引发了市场对于日本财政当局的强烈干预预期。

3月份日本出口额增长幅度最大的行业是汽车制造行业以及半导体和电子零部件行业，分别增长了7.1%和11.3%。

从地区来看，3月份日本对美国的出口量同比增长了8.5%，对欧洲的出口量增长3%，对中国出口量则大幅增长12.6%，远远高于2月份的增长2.5%，主要的原因可能在于春节假期后企业增加了经营规模，帮助推动了1—3月份中国经济增长5.3%。

日本出口增长的背景发生在全球商业整体环境存在诸多不稳定因素。世界贸易方面正在呈现逐渐好转的信号，世界贸易组织(WTO)的“货物贸易晴雨表”在上个月达到了100.6，这一数据略高于趋势基线，但是表明上升势头相对疲弱，前景面临的各种风险依然存在。

世界贸易组织在上个月表示:“商品贸易应该会在2024年的头几个月继续逐步复苏，但任何增长都很容易受到地缘政治冲突因素和紧张局势的影响。”

日本出口商正在密切关注其主要海外市场的需求前景。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在当地时间周二暗示，在一系列令人意外的高通胀数据出炉后，政策制定者们在降息方面等待的时间可能将长于此前预期。

日本出口额的持续增长趋势可能有助于日本在2024年第一季度实现适度的经济扩张，抵消日本国内需求趋于停滞带来的负面影响。由于私人消费疲软，日本在前一个时期，即第一季度勉强避免了技术性的经济衰退。

据一项最新调查，经济学家们普遍预计这个世界第四大经济体将在1月至3月的第一季度再次出现GDP增速小幅扩张。

Bloomberg Economics经济学家Taro Kimura表示：“3月份日本出货量的增速略有放缓，但这并不会破坏一个稳固的趋势，这一趋势可能将通过更强劲的净出口和间接的资本投资来提振第一季度的GDP。”

来源：智通财经


                                        
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