近日,华润啤酒(控股)有限公司公布2023年全年业绩。

2023年,华润啤酒的综合营业额约人民币389.3亿元,较2022年增长10.4%;未计利息及税项前盈利及本公司股东应占溢利约人民币69.6亿元及约人民币51.5亿元,分别较去年上升33.2%及18.6%。

啤酒业务方面,2023年的营业额及未计利息及税项前盈利分别上升4.5%及30.6%,至约人民币368.7亿元及约人民币68.9亿元。

豪掷百亿入局换来1.3亿盈利

白酒业务方面,华润啤酒已于2023年完成贵州金沙55.19%股权转让的交割。白酒业务于2023年的营业额及未计利息及税项前盈利分别约人民币20.7亿元及约人民币1.3亿元。如剔除因收购贵州金沙所产生的无形资产摊销之影响,未计利息及税项前盈利约人民币8.0亿元。

一直以来,华润系白酒业务都是市场关注的焦点。华润啤酒近年来持续推进“啤酒+白酒”双赋能,当前公司旗下已整合运营贵州金沙酒业、山东景芝、金种子酒三个白酒品牌。

2023年1月10日,华润啤酒正式完成金沙酒业股权交割,以123亿元的代价收购金沙酒业55.19%股权,创下近年来白酒行业最大的一笔并购交易。

据悉,金沙酒业主打产品包括摘要和金沙回沙,2022年金沙酒业曾在公开活动上表示,2021年公司回款60.66亿元,同比增长122%,金沙酒业还打算冲击百亿目标,据华润接手后披露的数据来看,2021年金沙酒业也有近36.41亿元收入。但对金沙酒业来说,自华润系接手后,其业绩却迎来了“大变脸”。

2023年金沙酒业面临严重的价格倒挂和库存挤压。侯孝海也对金沙酒业的价格和库存问题有所担忧,他直言,金沙酒业的库存和价格问题超出预期。

金沙酒业董事长魏强在业绩会上表示,“华润去年接手金沙后面临很大挑战,一是因原管理团队盲目压货和推产品导致的高库存;二是价格严重倒挂,价格最低时约为400元。”

此外,华润系在操盘金沙酒业这一年时间里,其频出新品、回收摘要酒等多项打法也引起了市场的诸多争议。如今年1月11日金沙酒业发布了一系列新产品,库存高企下,该行为被质疑“换个马甲继续向经销商压货”。

而接连大手笔投资白酒或会对公司的市值管理产生影响。2023年初,华润啤酒的市值还超过了2000亿港元,而到了2024年初市值已跌至近900亿港元,截至发稿日公司市值为1127亿港元。

酒类营销专家肖竹青表示,“华润作为国企,需要确保国有资本保值增值,而侯孝海在景芝和金沙酒业并购过程中出现的瑕疵,有可能影响有关方面对侯孝海驾驭白酒板块的信任。”

在白酒行业马太效应逐渐加强的当下,华润啤酒在白酒业务的经营上仍面临着巨大的挑战。

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