股民315之券商研报乱象

证券公司研究所报告成为恶意操纵股价者的“工具”？特别是一些券商为了追求短期利益，不惜发布虚假或误导性的研究报告，以此来影响股价走势，从中牟取暴利。而被发现的的这些报告往往缺乏充分的研究依据和审慎的分析结论，甚至存在明显的利益输送和内幕交易嫌疑。这些行为不仅严重损害了投资者的合法权益，也扰乱了资本市场的正常秩序。

案例一：2024年3月1日，证监会官网公布的一份行政监管措施显示，安徽证监局对国元证券采取出具警示函措施。

安徽证监局指出，国元证券存在廉洁从业管理存在不足、发布证券研究报告业务管理制度不够完善等多个问题。安徽证监局要求国元证券按照内部问责制度对相关责任人员进行内部问责，并提交书面整改和问责报告。

案例二：2024年2月18日，安徽证监局通报，决定对华安证券采取责令改正的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

经查，发现华安证券存在以下问题：一是公司发布的涉及“左江科技”等研究报告存在制作不审慎的情形；二是在人员管理、网络安全管理、融资融券业务管理等方面存在不足；三是在开展投资银行业务过程中，个别项目尽职调查不充分，质控、内核把关不严，持续督导不到位。

这并非华安证券首次因“问题研报”被罚。据公开报道，去年的首份研报罚单就落到了华安证券头上，原因是旗下分析师的研报存在多项违规。去年安徽证监局还对华安证券的一名“元老级”员工违规炒股进行了处罚，而该名员工与华安证券原总经理杨爱民同名。

案例三：1月5日，湖南证监局对方正证券及证券研究报告业务部门行政负责人刘章名出具警示函。

警示函显示，方正证券发布研究报告业务主要存在以下三个问题：存在发布证券研究报告前泄露证券研究报告内容和观点的情形；个别证券分析师向客户违规私自荐股；个别员工在未取得证券分析师资格情况下，未经审核公开发布研究观点，造成不良影响。

公开资料显示，刘章明于2023年5月正式入职方正证券研究所，并担任所长一职。2023年，刘章明还因“狼性喊话”引发市场争议，网传截图显示，他在工作群内喊话：“市场的残酷程度远超过你的想象，我们提供市场化平台，对个别人来说，必然也会很残酷”“增强你的求生欲，激发你的潜能all in到工作上来，少点时间去玩争分夺秒的快速成长，提升自身价值含量，才能与我们走到最后”“卖方，每过一个月，压力翻倍”……

国元证券1997年6月成立，法定代表人沈和付，员工3964人。据天眼查法律诉讼数据项上显示，该公司23.1%的涉案案由为著作权权属、侵权纠纷。见下图：

华安证券2001年成立，天眼查最新数据显示该公司涉诉关系42条，18.5%的涉案由为侵害作品信息网络传播权纠纷（见下图）；

方正证券1994年10月成立，法定代表人施华。据天眼查法律诉讼数据项上显示，该公司85.1%的涉案案由为证券虚假陈述责任纠纷。（见下图）

本文源自金融界


                                        
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