天齐锂业：SQM与智利铜业公司谈判仍在进行，有信心抵御行业周期波动｜直击股东会

（图源：钛媒体APP拍摄）

锂业周期下行，行业集体承压，但头部企业依然是市场关注的焦点。5月28日，天齐锂业（002466.SZ，09696.HK）召开的2023年年度股东大会就吸引诸多投资者参加。会上，公司董事会名誉主席蒋卫平、董事长蒋安琪率领高管团队与机构和投资者进行交流，联营公司SQM与智利国家铜业公司签署谅解备忘录的事项进展、公司海外锂盐项目、行业趋势等问题被重点聚焦。

蒋卫平谈到，“公司经历了很多个行业周期，前面几次的周期上下波动度相对更让大家接受，但这次的周期剧烈度更明显，但行业长期持续发展是毋庸置疑的。我们希望在期货市场和产业链上中下游的共同参与之下，锂行业的周期波动在未来能够更加平稳、更可预见。”

蒋安琪也表示，“2024年1-4月，产品应用终端的新能源车和储能电池的产销量数据继续保持高增长态势，可以预见，2024年全球动力和储能电池仍将维持整体高增长的态势，公司有信心也有核心竞争力去应对周期波动。”

今年一季度，天齐锂业出现亏损，第一大主因就是锂价下行，公司主要锂产品销售均价同比大幅下降，叠加泰利森化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制存在时间周期的错配，公司毛利下降。

针对高价锂精矿库存的问题，天齐锂业财务总监邹军表示：“2024年第二季度，公司生产经营活动正常开展，从4月份销售情况来看，对消化锂精矿库存有积极影响。自2024年1月份开始，公司旗下泰利森锂精矿的定价机制已经调整为按月定价，更加贴近市场。同时，公司第二季度也增加了锂矿采购量，通过当期采购量的增加来降低锂矿的加权平均成本，高价锂精矿库存的影响正在逐步减弱。截至目前，锂精矿库存成本已大幅低于一季度末。”

至于锂盐价格趋势，蒋安琪说，“锂价走势主要取决于锂行业的整体供需格局、市场变化和经济形势等因素，现在也会受期货市场交易情况、相关市场参与者的博弈、预期及行为等因素的综合影响。从需求来看，我们对新能源行业的长期发展有信心。我们看到，各个国家都愈发重视锂资源，从速度、规模、强度三个维度来看，目前全球锂行业正在进入行业发展的上升期。 ”

“公司在锂行业深耕细作30多年，经历了多轮周期，此次周期的剧烈度较之前更为明显。凭借积淀的丰富的技术经验、优质的锂矿资源和独特的行业视角，已在产品质量、规模、成本和资源等方面形成优秀的竞争优势，产品竞争力强，客户黏性高，抵御风险的能力较强。”蒋安琪进一步表示，虽然公司2024年第一季度有受到阶段性特殊原因的影响，但在泰利森新的更贴近市场波动的定价机制下，公司合并报表口径的成本优势仍然显著；随着后续公司锂化工产品加工基地的锂精矿出库成本逐步贴近最新采购价格、回归常态化，泰利森低成本锂精矿原料供给带来的相对正向效应也将显现。

除了行业周期带来的业绩压力外，天齐锂业一季度亏损也受联营公司SQM的影响。公司于2018年投资40.66亿美元购买了智利SQM公司的23.77%股权，成为其第二大股东。截至目前，公司持有SQM合计约22.16%的股权。SQM是全球重要的钾、锂等产品生产企业，其总部位于智利圣地亚哥，SQM拥有智利阿塔卡马盐湖的采矿经营权，这是全球范围内禀赋十分优越的盐湖资源。

一季报披露，根据SQM的公告，其基于最新税务诉讼裁决情况重新审视所有税务争议金额的会计处理，并预计可能将减少其2024年第一季度的净利润约11亿美元。与此同时，SQM与智利铜业公司签署谅解备忘录，拟组建由智利铜业控股的合资公司，共同开发锂矿资源。

对于SQM相关事项的进展，天齐锂业董事、总裁夏浚诚透露，公司在关注到SQM披露和智利国家铜业公司 Codelco(以下简称“Codelco”)签署谅解备忘录(以下简称“MoU”)的公告后，出于希望获取更加公开、透明且充分的信息，公司作为股东向 SQM 发出了召开信息性股东大会的要求，以听取与SQM和 Codelco 签署 MoU 有关事项的详细信息。

2024年3月20日，SQM公告将与Codelco友好协商以进一步修改双方于2023年12月27日公告签署的MoU，并将原本明确合作伙伴关系的文件签署时间由2024年3月31日延迟到2024年5月31日；同时，SQM对 MoU 进行了补充说明。

今年3月21日，SQM举行了信息性股东大会。随后，公司再次提请 SQM 召开新的临时股东大会，讨论并投票表决SQM与Codelco于2023年12月27日签署的谅解备忘录所载之交易。SQM于年4月24日(智利时间)召开了特别股东大会，回答了股东的相关问题但并未就与 Codelco 的合作交易进行股东投票。SQM近期发布的一季报中提到，关于与Codelco签署之MoU，SQM表示谈判仍在继续，拟计划在5月底前完成正式协议的签署，具体最终何时签署尚未可知。 

夏浚诚强调，“公司未从SQM采购锂产品，SQM与智利铜业公司签署的MoU事项以及税务争议事项，不会影响公司的营业收入规模，也不会影响公司上游锂资源供应的稳定性。”

当投资者问及公司在投资SQM上遇到的问题时，蒋卫平坦言，阿塔卡马盐湖是全球最优质的锂盐湖资源之一，这也是公司参股智利SQM22.16%的股权并成为其第二大股东考虑的初衷和投资原因。但随着全球能源结构转型和新能源快速发展，各国将锂提升为关键金属矿产，锂被全球定义为战略资源。因此，目前天齐遇到的问题也是中国企业走出去过程中所遭遇的普遍性问题。

“实际上，随着中国企业逐渐国际化，走出去的过程中都会遇到各种非商业的因素。因此，中国企业走出去，所面对的不仅仅是商业的考量。”蒋卫平说，国际化是我们的路，我们还会走，只是考虑的问题、做的准备、防范的意识可能会更强、更多、更全面。“对天齐来说，一方面积极应对智利遇到的问题并主张自己的合法权益，另一方面也主动向有关部门寻求支持和帮助。未来在国际化进程中公司将做好更加充分和全面的准备，同时随着法治制度的健全完善，公司有信心能够积极应对。 ”

近年来，天齐锂业持续深化产业链布局和产能扩张，锂资源自给率100%。公司董秘张文宇向钛媒体APP表示，公司目前现有锂化工产品铭牌产能8.88万吨/年，加上已宣布的规划，锂化工产品产能超过14万吨/年。2023年，泰利森对其拥有的澳大利亚格林布什锂辉石矿的资源量和储量估算进行了更新，公司旗下锂矿资源量和储量进一步增长。

年报显示，公司共设有五个在产和两个在建的锂化工产品生产基地，在产的锂化工产品生产基地分别位于中国四川射洪、重庆铜梁、江苏张家港、澳大利亚奎纳纳以及四川遂宁安居。其中，四川遂宁安居工厂已于2023年12月21日确认生产出达到电池级碳酸锂标准的产品；澳大利亚奎纳纳工厂一期项目生产的氢氧化锂产品已取得送样客户 SK On Co. Ltd 和 Northvolt ETT AB 的认证通过，并于2024 年1月开始发货。奎纳纳项目进展被投资者聚焦。

针对奎纳纳的年产2.4万吨氢氧化锂一期项目的爬坡情况，夏浚诚表示，TLK 正在积极推进爬产相关工作，并且在 TLEA 层面进一步落实治理管控，同时公司持续从国内各生产基地抽调多组技术专家组成赴澳运营支持团队，为奎纳纳氢氧化锂项目提供运营管理以及生产技术方面的专业支持。同时，公司总部也积极组织TLEA 管理层和 TLK 技术团队到国内生产基地参观访问，分享国内成熟、先进的运营管理体系和生产技术经验，进一步加速奎纳纳工厂调试爬坡进程。

在回复奎纳纳二期项目停滞的问题时，夏浚诚坦言，奎纳纳二期年产2.4万吨氢氧化锂项目的主体工程已基本完成，目前正处于施工设计阶段，2023年9月公司控股子公司TLEA 董事会审议通过了该项目前端工程设计合同，2023年11月奎纳纳工厂正式与承包商签订该合同，预计2024年下半年可完成奎纳纳工厂二期前端工程设计。截至2023年末，二期项目的工程累计投入(约合人民币13.40亿元)占预算(约合人民币16.70亿元)的比例为84.27%。

值得一提的是，奎纳纳氢氧化锂项目的锂精矿原料为泰利森格林布什锂辉石矿。夏浚诚表示，奎纳纳氢氧化锂项目具有天然的地理优势，与澳大利亚优质的锂矿山距离较近，可以很好的实现协同效应，具有供应便利、运输成本低、配套能力强等比较优势。此外，公司拥有的四川甲基卡措拉锂辉石矿，将作为公司下一步锂矿资源的开发和供应。（本文首发于钛媒体APP，作者｜苏启桃）