金种子酒在2024年一季度实现了归母净利润的增长，同比增幅高达142.87%，盈利1764万元，增速在白酒行业20家企业中居首。然而，这一成绩源于2023年同期较低的亏损基数（4116万元），实际上反映出金种子酒在经营上面临的问题。

作为华润集团旗下的一员，金种子酒在白酒行业存量时代的竞争中并未占据优势。值得注意的是，金种子酒是行业内唯一一家连续三年亏损的酒企，从2021年到2023年，亏损额分别为1.66亿元、1.87亿元和2207万元。这一连续亏损的态势，凸显了金种子酒在市场竞争中的压力。

说明：该图表由金融界上市公司研究院制作，数据来源自东财Choice。

尽管金种子酒的毛利率从2022年的26.45%提升至2023年的40.32%，显示出公司在成本控制和盈利能力方面有所进步，但这一水平仍低于行业平均的69.79%，显示出金种子酒在毛利率方面仍有较大的提升空间。

金种子酒在2023年的业绩预告中提到了其在组织重塑、品牌重塑、精益生产、精益销售以及数字化改造等方面取得的进展。这些变革在收入增长、费用控制和成本管控方面均带来了显著效果。然而，公司面临的挑战仍不容忽视。目前，金种子酒的产品销售主要集中在中低端市场，而高端产品馥合香系列的推广仍处于初期阶段，需要投入大量市场费用以维护并拓展市场份额。

金种子酒在2023年的销售费用高达2.35亿元，占营收比重达到15.97%，显示出公司在市场推广方面的投入之大。

金种子酒在连续三年亏损之后，今年业绩开门红，但公司仍面临着市场竞争加剧、毛利率水平较低以及高端产品推广压力等挑战。

本文源自金融界上市公司研究院


                                        
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