6月3日，5G板块走势向上，截至收盘，5G通信板块涨2.34%。个股上，新易盛领涨9.94%，中际旭创、沪电股份涨幅超过7%，深南电路、工业富联、兆易创新等跟涨。
（图源：同花顺）
消息面上，有消息称相关主管部门支持5G发展政策即将发布：
- 据证券时报，工信部将联合业界举办“移动通信高质量发展论坛”，论坛以“智联未来 无限可能”为主题，期间将发布主管部门支持5G发展政策并进行权威解读。同时，将举办启动仪式：携手开启5G-A新时代。
- 此外，6月1日，工信部部长金壮龙在《求是》杂志发表文章《加快发展新质生产力 深入推进新型工业化》。文章提出，发展数字经济核心产业，巩固提升信息通信业领先地位和竞争力，提升集成电路、关键软件、通信设备等发展水平，加快5G、物联网、云计算、大数据、虚拟现实等融合创新。适度超前布局建设5G、数据中心、算力等新型信息基础设施，深入实施工业互联网创新发展工程，打造一批具有全球竞争力的工业互联网平台。提升网络和数据安全保障能力。
申万宏源证券指出，5G-A（5G-Advanced）是今年重要热点，是走向6G的必要过程，2024年更被视为5G-A商用元年。
5G-A落地加速，哪些细分产业链及相关公司值得关注？
何为5G-A？
5G-A全称5G-Advanced，也被称为5.5G，即5G技术增强版，是5G向6G演进的关键阶段。业界普遍认为，2024年是5G-A商用元年，运营商、产业链、设备和标准都会在2024年趋于成熟。
根据网络演进版本，5G-A预计包含R18、R19、R20三个版本，当前R18的大部分工作已经完成，预计将于2024年中完成标准冻结。R18主要围绕现网能力升级、增强行业适配能力、新方向探索三方面持续演进。
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5G-A在5G性能基础上进一步提升，5G-A下行速度可达万兆，上行速度达千兆；可支持eRedCap及无源物联；低时延方面可降低至4ms；位置精度达到厘米级；此外，通感方面加入感知能力，感知距离、速度等。
（图源：中泰证券）
申万宏源证券指出，5G-A作为5G到6G之间的过渡制式，可以看到部分6G特征正在提前投入规划和应用。根据通信制式历史迭代经验，6G目前正处在标准制定前期，预计2030年左右将投入商用。
运营商已迈出5G-A商用步伐
国际组织机构及产业界多方推进，中国移动在杭州全球首发5G-A商用部署，中国电信也在全国多地开展5G-A商用验证，中国联通发布5G-A创新示范成果，中国广电也完成部分网络升级新增5G-A功能。
- 根据C114通信网，3月28日，2024中国移动5G-A商用发布会在浙江杭州举行，中国移动市场经营部副总经理周武在会上表示，中国移动网端业协同加速推进5G-A商用，2024年底5G-A网络部署城市超300个，5G-A终端种类超20款，5G-A终端销量超2000万，5G-A行业标杆100个。在建设进度和投资规模上，参考中国移动董事长杨杰在2023年年度业绩说明会上的说明，中国移动今年会在300个以上城市部署5G-A，预计投资15亿元。
此外，ITU、3GPP、GSMA、IMT-2020（5G）等国际国内组织机构推动技术和标准研发，设备商、运营商及芯片模组厂商等产业各环节也协同推进技术、场景、网络和终端开发。
（图源：中泰证券）
银河证券认为，总体来看国内凭借5G覆盖及专利等优势，处于相对领先位置，全球竞争有望加速带来产业链的快速发展可期。
5G-A有望受益低空经济发展
低空经济上游为主要的原材料及零部件；中游为低空经济的核心部分，包括载荷、低空产品和地面系统，其中5G-A在地面系统中起到网络支撑作用；下游为与产业进行融合。
5G-A为主的通信网络可为低空飞行器等提供飞行监管、全生命周期管理等服务能力。同时，也可为低空飞行器上的乘客提供网络覆盖。
（图源：中泰证券）
此外，当前低空飞行面临的通信网络痛点是，现有无线通信网络（4G/5G网络）的有效覆盖高度大致为150m左右，所以最终解决方案可能是专用通信链路/网络、5G-A通感一体化网络、未来的低轨卫星网络。中泰证券认为，目前而言，最快速、便捷的可实现的网络模式便是5G-A网络。
东北证券表示，低空通信、感知、导航等保障能力不足，空域难以实现有效的管控和服务是目前行业面临的问题。低空经济信息化的核心为5.5G的“通感一体”技术，将作为关键基建率先落地。
中泰证券指出，低空经济当前处于政策与技术双重拐点共振期，未来有望迎来产业快速发展期。5G-A作为低空经济中主要的网络覆盖技术，有望受益低空经济快速发展。
投资建议
东北证券认为，5.5G采用更高频段的通信方式，频段越高对于各个器件处理精度越高，单元价值越高，单价提升+通道数增加，基站整体价值量大幅提升。建议关注：
- 基站线：信科移动、飞荣达、盛路通信、灿勤科技、硕贝德、大富科技、通宇通信等；
- 机载感知线：纳睿雷达；
- 核心导航、遥感配套：北斗星通、航宇微。
中泰证券建议重点关注5G-A设备和卫星导航产业链：
- 天线射频：灿勤科技、武汉凡谷、硕贝德、盛路通信、通宇通讯等；
- PCB：深南电路、沪电股份等；
- 通信设备：中兴通讯、信科移动、烽火通信等；
- 网络运维：海格通信、润建股份、普天科技等；
- 运营商：中国移动、中国电信、中国联通等；
- 卫星导航：华测导航、北斗星通、海格通信等。
华龙证券指出，国内5G-A持续加速发展，相关基础设施建设持续跟进，各大运营商也在持续推进5G-A商用步伐，有望带动产业链相关公司业绩提升。同时，随着低空经济的不断发展，5G也成为助力其加速腾飞的技术之一，各大运营商也在加大5G在积极推动低空经济方面的应用，建议关注以下板块：
- 运营商：中国移动、中国联通、中国电信;
- 关注1.6T光模块产品进展：中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技；
- 通信设备制作企业：中兴通讯、紫光股份；
- 同时建议关注卫星通信的中长期机会：中国卫通、中国卫星、北斗星通。
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