境内面板厂商传来业绩好消息。
国内面板龙头厂商京东方A昨日发布一季度业绩预告，净利同比增加2—3倍。此外，多个台企面板厂商发布3月成绩单：群创光电3月自结合并营收201亿新台币，环比增加45.1%，同比增加15%。友达3月营收为212.0亿新台币，环比增加6.9%，同比增加10.5%。
过去一年，由于面板产能快速产出，行业整体呈现阶段性供给过剩，面板价格快速下跌，行业公司盈利回落明显。然而今年以来，面板行情回暖迹象不断，厂商业绩逐月改善，细分面板市场价格全线上涨，行业基本面是否已进入转折年？
面板厂商业绩逐季改善，龙头厂商Q1净利大涨
整体来看，由于面板行业整体承压，产业相关公司去年的日子并不好过。
据同花顺iFinD数据，从已披露2023年报的面板相关上市企业业绩情况来看，近六成公司盈利告负，深天马A以归母净利润同比下降近20倍垫底。京东方、康冠科技、利亚德等头部面板厂商2023年业绩情况均呈现不同程度的下滑，其中京东方的归母净利润同比降超60%。
不过，部分企业的2023年报和2024年一季报也显示，2023Q4以来，A股面板厂商的营收状况在不断好转。例如，去年板块净利润总量靠前的京东方、康冠科技、水晶光电、莱宝高科在2023年Q4归母净利润分别同比增长535%/13.09%/72.99%/576.82%。
（数据：同花顺iFinD；南财研选制图）
4月11日，面板龙头厂商京东方公布2024年一季度业绩预告，似乎进一步验证了行业回暖的确定性。
公司预计今年一季度实现净利润8亿元—10亿元，同比增长223%—304%；扣非净利润4.6亿元—6.6亿元，去年同期为亏损16.68亿元，大幅扭亏。
此外，骏成科技也预告了一季报成绩单，预计实现归母净利润同比增长64%—90%。
针对业绩变动的原因，京东方表示，报告期内，半导体显示行业虽处于传统淡季，但得益于良好的供给格局和下游需求的提前释放，行业景气度于春节后显著提升，2024年一季度营业收入、归属于上市公司股东的净利润、扣除非经常性损益后的净利润同比均有所增长。
3月以来面板价格持续回暖，稼动率显著提升
3月以来，随着节后企业复工、面板涨价预期明确，供应端稼动率显著提升。
根据TrendForce集邦咨询调研数据，2024年3月起，LCD电视、显示器面板价格上涨，笔记本面板价格维持不变。在面板工厂进行2月份的常规年度维护和减产之后，3月份随着电视需求的明显上升，预测稼动率显著提升、或超80%。
具体来看，各尺寸TV面板价格领涨。东吴证券表示，主要原因包括面板厂进行年度维护减少了短期供应；需求端方面，终端市场需求增加和体育营销活动预期等因素提升了面板需求。
OLED面板价格亦有望进入上行周期。中信证券研报数据显示，2023年下半年以来，安卓系新机拉动OLED需求持续提升，产能端则保持相对稳定，供需改善下OLED面板价格开始进入上行周期，目前累计涨幅达10%。
华西证券表示，从全年维度来看，OLED由于涨价时间较晚，全年维度的改善预计在2024年，而LCD屏厂也能在2024年充分享受到2023年价格阶梯式上涨所带来的全面红利。屏厂业绩的改善还会使产业链上下游有所受益，一方面屏厂需求的改善会增厚上下游营收表现，另一方面屏厂利润的增加也有望会给上下游释放更多的利润空间。
机构：Q2面板价格和渗透率仍有上行空间
整体来看，今年面板市场或将迎来“转折之年”。群智咨询（Sigmaintell）预计，2024年全球面板厂商销售收入将同比增长约11%，达到约1033亿美金。
展望二季度，多家机构预计面板价格仍有上涨可能。
光大证券指出，主要品牌客户拉货动能较强，为应对奥运会等大型体育赛事以及为618促销旺季预做准备，有利于电视面板价格Q2延续涨价态势。
东吴证券表示，预计4月份各尺寸电视面板价格还将进一步上涨，涨幅与3月份相仿。
此外，天风证券也预计，二季度面板报价或仍有上涨空间，稼动率提升：
- 大尺寸：根据Trendforce集邦咨询，面板厂稼动率控制得宜，4月稼动率或达87%，二季度面板报价仍有上涨空间。
- 中尺寸：天风证券指出，LGD有偿增资1.3万亿韩元投建高世代OLED、三星第八代OLED产线计划推进，SDC 3月份将引进首台8代OLED产线设备、看好中大尺寸OLED产能推动下渗透率增加。
- 小尺寸；SDC推动XR市场MicroOLED商业化，天风证券预计新产品催化下LTPO有望持续渗透。
投资建议
- 平安证券：LCD面板行业周期属性趋弱，成长属性增强，头部面板厂的盈利能力和持续性有望逐步改善，而OLED在小尺寸手机市场中不断攻城略地，且G8.6产线的落地将推动OLED往中尺寸渗透，OLED下游应用场景将大幅扩展，有望带动产业链共同受益，建议关注【奥来德、莱特光电、精测电子、京东方A、深天马、三利谱、杉杉股份、天德钰】等。
- 国金证券：随着行业集中度进一步向中国大陆厂商倾斜，LCD面板行业周期属性趋弱，成长属性增强，短期随着需求推动价格及稼动率提升，头部面板厂的盈利能力和持续性有望逐步改善。建议关注：面板涨价直接受益标的【京东方A、TCL科技、彩虹股份】；随着面板厂稼动率提升背景下，相关材料企业需求提振有望，建议关注【三利谱、天禄科技】等。
- 中信证券：面板环节来看，中短期维度，看好OLED面板持续涨价有望为相关厂商带来较强业绩增长弹性；长期维度，OLED于智能手机、IT、车载等领域持续渗透，看好行业未来的增长空间。国产化方面，国产厂商即将进入放量阶段，看好未来OLED材料环节国产创新的实现节奏。
（本文内容来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）
更多内容请下载21财经APP
友情提示
本站部分转载文章，皆来自互联网，仅供参考及分享，并不用于任何商业用途；版权归原作者所有，如涉及作品内容、版权和其他问题，请与本网联系，我们将在第一时间删除内容！
联系邮箱：1042463605@qq.com