经历了面板的下行周期，京东方A（000725.SZ）终于迎来了几年来少见的增长。
4月12日，京东方A发布业绩预告，预计2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润8亿元-10亿元，同比增长223%-304%；基本每股收益约0.021元-0.026元。4月12日，京东方股价跳空高开后迅速收窄涨幅，每股收报4.23元，跌幅0.24%。
京东方A业绩迎来明显改善，这其中与2023年同期较低基数有一定关联，其次更为重要的是，历经寒冬的面板行业正逐步迎来春天。
京东方A表示，业绩变动主要原因是，一季度半导体显示行业虽处于传统淡季，但得益于良好的供给格局和下游需求的提前释放，行业景气度于春节后显著回暖，2024年一季度营业收入、归属于上市公司股东的净利润、扣除非经常性损益后的净利润同比均有所增长。
LCD方面，需求端受体育赛事备货需求和高涨价预期的影响，终端客户订单提前释放。供给端始终坚持“按需生产”策略，二月受春节、岁修影响，稼动率维持较低水平；三月受订单释放提振，稼动率快速提升。产品价格方面，TV类产品价格自二月起全面上涨，三月涨幅呈扩大趋势；IT类产品价格回升态势开始初步显现。公司充分发挥自身技术和产能优势，以创新提升产品价值，推动行业的健康发展。
去年，京东方A便开始止跌，尤其在四季度增长良好。从年报可以看到，京东方A第四季度净利为15.3亿元，占全年净利润大约59.85%。相较于前三季度，京东方A在四季度的营收增长了3%，而净利增长了超4倍。可见，下半年京东方A的供给格局逐步改善，情况回暖。同时，产品的大尺寸化延续、新技术渗透率提升、应用场景的拓展等因素将拉动面板需求增长。随着不确定因素影响逐渐被消化，产业发展格局将逐渐回归理性。
京东方A曾在2023年年报业绩会议上表示，今年除经济持续复苏、终端需求逐步回暖对行业复苏的积极影响外，半导体显示行业经历多年的市场化竞争后，行业发展逐渐趋于成熟，集中度逐渐提高，稳定性越来越明显，按需生产已成为常态，因此预计2024年LCD TV全年供需状态将进一步向健康水位迈进，面板价格将逐渐回归理性。
面板行业苦“周期”已久。自2021年下半年以来，受“宅经济”提前透支消费需求与全球地缘政治不稳定等因素影响，LCD面板价格开始了持续下行周期。
而这期间，面对行业发展掣肘，面板厂商业绩遭受重创，包括京东方A在内的各家面板厂商都陷入了经营困境。为此，过去一段时间，面板巨头多次减产，试图通过供给端的收缩，彻底遏制电视面板价格的颓势。
如今伴随供需关系的改善，消费电子市场新品迭代及车载显示面板需求增加，面板行业拐点已愈发临近。并且近期多个市调机构数据显示，4月上旬面板价格还保持持续上涨势头。
根据TrendForce数据显示，4月上旬，部分电视、显示器面板价格继续上涨，笔记本面板价格维持不变。其中，大尺寸电视面板涨幅最大：65吋电视面板均价为172美元，较前期价格上涨1美元；55吋电视面板本期均价为128美元，较前期价格上涨1美元。群智咨询预计，LCD TV面板价格到5月份维持上涨趋势，但按需生产原则之下，面板价格的波动幅度预计趋向温和。
光大证券认为，LCD供给端的出清叠加出货面积增长，将奠定LCD面板开启新一轮周期的基础。
光大证券研究报告中强调，大尺寸面板行业的集中度进一步提升，长期竞争格局趋于利好。随着韩国巨头三星彻底退出LCD市场，以及LG逐步缩减产能，中国三大面板制造商在全球电视面板市场的份额已经超过60%，本轮面板价格的回升趋势印证了行业已形成稳固的多寡头竞争结构。
其表示，短期内，受促销活动和体育赛事等因素影响，品牌厂商在今年上半年备货需求强劲，面板涨价趋势可能得以延续；从长远角度看，电视面板的大尺寸化发展趋势将持续推动该领域的需求增长。据此，光大证券预计。今年面板行业的基本面将得到显著改善。不过在AMOLED业务方面，京东方A在业绩说明会中表示，短期仍面临较大折旧压力。
长城证券最近发布的研报则提出，应密切关注面板价格的修复过程，面板及偏光片厂商有望受益于下游需求的复苏。该机构对面板行业的需求复苏持有乐观态度，认为在消费旺季来临之际，品牌厂商新品发布叠加节假日促销活动将有效拉动面板需求增长。供给端方面，中国大陆厂商的市场份额持续攀升，行业集中度有望不断提升，面板行业的供需关系有望走向改善，面板价格走势乐观，上涨预期强烈。因此，面板厂商的业绩有望实现快速增长，其中，全球液晶面板领军企业京东方A备受瞩目。此外，长城证券还建议关注液晶面板板块的深天马A、沃格光电，以及偏光片相关公司三利谱、深纺织A，这些企业有望在行业回暖过程中获得较大收益。
（本文首发于钛媒体APP，作者｜郭梦仪）
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