【骨科植入耗材行业未来将保持稳健增长】随着老龄化等社会需求的推动，骨科植入耗材行业展现出长期发展潜力。尽管面临集采挑战，创新与出海战略将助力行业持续增长。 骨科植入耗材行业凭借高发病率和老龄化的紧密关联，以及治疗渗透率的提升，预计将实现长期稳定的增长。集采降价等因素促使手术普及率增加，进一步激发行业活力。2016至2021年，国内骨科植入物市场规模以年均20%的增速快速发展，2021年达到397亿规模。然而，集采政策的实施导致2022年市场规模降至304亿元。 尽管面临集采挑战，骨科植入物细分赛道如关节、创伤、脊柱等均已在全国落地，行业规模在2023年小幅下降后预计在2024年回归稳健增长。集采执行周期的延长和价格基数问题的解决，预示着相关企业财务报表有望迎来改善。 此外，骨科行业在集采前由外资主导，国内产品创新能力有限，目前仍有大量未满足需求，创新空间巨大。脊柱微创术式需求增加，关节领域国产企业有望在小关节、复杂翻修产品等方面实现突破。随着技术进步，骨科机器人、3D打印、人工智能等新兴技术领域都拥有巨大的发展前景。 面对国内市场集采的挑战，龙头企业纷纷将目光投向海外，寻求第二增长曲线。海外市场空间巨大，为国内企业提供了广阔的发展机会。龙头企业如春立医疗、爱康医疗、大博医疗等在2023年国际化收入已初具规模，展现出强劲的竞争力。 投资者可关注关节、运动医学、脊柱等优质赛道，选择产品丰富且不断创新的企业作为投资标的。同时，关注渠道库存较低、出海步伐领先的龙头企业，如爱康医疗、春立医疗、三友医疗、大博医疗等。然而，投资者也需警惕行业政策、集采竞争、研发投入不足、出海业务进展不顺等潜在风险。
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